2024年清洁能源公募REITs运营分析与2025年展望

我国能源消费结构以煤炭为主，但正积极推动能源结构优化和绿色低碳转型。截至2024年末，水电、风电和太阳能等可再生能源发电量占比已达28%以上。2024年，我国能源消费总量约为59.7亿吨标准煤，预计增长约4.3%，煤炭消费占比下降1.2个百分点，清洁能源消费占比提升。电力供给平稳，清洁能源发电量增长显著，可再生能源累计装机容量占比达54.7%。2024年发行4支清洁能源公募REITs，涵盖天然气发电、风力发电和光伏发电项目，整体表现较好，现金流分派率均在8.00%以上。其中，鹏华深圳新能源REIT受市场电价和季节性因素影响较大，中信建投国家电投新能源REIT受风资源影响较大，中航京能光伏REIT受季节性和市场化交易影响较大，嘉实中国电建清洁能源REIT受季节性因素影响较大，华夏特变电工新能源REIT和 中信建投明阳智能新能源REIT分别受季节性和风资源影响较大。二级市场方面，清洁能源公募REITs产品成交量和成交金额均较高，流动性较好，收益率和波动幅度存在差异。持有人方面，机构投资者占比维持在较高水平，券商自营和保险（含资管）为最重要的两类投资者。展望未来，随着更多清洁能源基础设施项目进入稳定运转状态，预计将涌现更多清洁能源公募REITs产品，其现金流分派率或将维持较高水平，但项目经营效益可能受宏观经济和资源因素影响。