本周生猪价格微升，补栏积极性持续疲弱
- 本周生猪价格微升至14.58元/公斤，主要是年后进入消费淡季。
- 全国90公斤内生猪出栏占比维持低位，50公斤二元母猪价格连续三周持平，规模场15公斤仔猪出栏价周环比下跌3.5%。
- 出栏生猪均重周环比上升，大体重猪出栏占比周环比下降，175kg、200kg与标猪价差分别为1.09元/斤、1.83元/斤。
- 二育占实际销量比重大幅上升至3.27%，二育积极性上升。
- 官方数据2024Q2、Q3能繁母猪存栏量环比分别上升1.2%、0.6%，2024年10月、11月、12月能繁母猪存栏量环比小幅上升0.3%、0.5%、-0.05%。
- 上海钢联数据，2025年1月，能繁母猪存栏量（综合）环比下降0.04%，其中，规模场能繁母猪存栏量环比下降0.038%，中小散能繁母猪存栏量环比下降0.07%。
- 涌益咨询数据，2025年1月，能繁母猪存栏量（各养殖样本企业）环比上升0.63%（12月环比上升1.27%）。
2月美、欧持续发生高致病性禽流感，黄羽鸡价格本周弱势调整
- 2025年第5周（1.27-2.2）父母代鸡苗价格54.47元/套，周环比上涨4.7%，同比增长57%；父母代鸡苗销量38.66万套，周环比跌70.06%，同比涨71.8%。
- 在产祖代种鸡存栏129.77万套，周环比跌0.41%，同比涨17.79%；后备祖代种鸡存栏80.16万套，周环比涨4.11%，同比涨7.51%；在产父母代种鸡存栏2267.53万套，周环比涨1.71%，同比涨11.38%；后备父母代种鸡存栏1444.27万套，周环比跌3.00%，同比跌10.66%。
- 2025年2月14日，白羽肉鸡6.17元/公斤，周环比14.54%，同比跌23.07%。
- 本周黄羽鸡价格弱势调整，乌鸡均价23元/公斤，周环比持平，同比持平；三黄鸡均价21.5元/公斤，周环比持平，同比跌6.52%；青脚麻鸡均价8.68元/公斤，周环比跌11.24%，同比跌30.11%。
2025年1月上市猪企出栏增速明显分化
- 上市猪企出栏量（万头）从高到低依次为，温氏290、新希望150、大北农69、正邦57、唐人神46、天邦44、中粮家佳康45、天康303、华统股份256、神农集团227、京基智农215、傲农210、立华股份130、金新农120、东瑞股份87、罗牛山69、正虹科技10.6。
- 出栏量同比增速从高到低依次为，神农集团67%、立华股份52%、东瑞股份40%、唐人神17%、京基智农16%、温氏股份15%、金新农15%、牧原股份12%、华统股份11%、天康生物8%、大北农6%、新希望-7%、罗牛山-11%、天邦食品-16%、正邦-24%、中粮家佳康-32%、傲农-78%。
估值处历史低位，重点推荐温氏、牧原
- 根据预测，温氏头均市值2231元、牧原2575元、巨星农牧2966元、正邦3829元、神农集团4531元、新希望2424元、天康生物2408元、中粮家佳康1135元。
- 一线龙头猪企估值多处历史低位，重点推荐温氏股份、牧原股份。
2月美、欧持续发生高致病性禽流感，黄羽鸡价格本周弱势调整
- 2月美、欧各地持续发生高致病性禽流感，中期利好白羽肉鸡产业链价格，建议关注白羽肉鸡板块的投资机会。
- 本周黄羽鸡价格弱势调整，乌鸡均价23元/公斤，周环比持平，同比持平；三黄鸡均价21.5元/公斤，周环比持平，同比跌6.52%；青脚麻鸡均价8.68元/公斤，周环比跌11.24%，同比跌30.11%。
2024年我国宠物饲料产量同比增长
- 2024年我国宠物饲料产量达159.9万吨，同比增长9.3%。
- 宠物食品行业高景气有望维持，持续看好宠物食品赛道成长性以及国产品牌替代、品牌升级逻辑，建议关注国产宠物食品优势企业乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
2025年2月全球主要农产品24/25年库消比预测值环比下降
- USDA2月供需报告预测：24/25年全球玉米库消比20.3%，预测值环比降0.2个百分点，处16/17年以来最低水平。
- USDA2月供需报告预测：24/25年度全球小麦库消比25.4%，预测值环比下降0.1个百分点，较23/24年降0.8个百分点，处15/16年以来最低水平。
- USDA2月供需报告预测：24/25年全球大豆库消比21.1%，预测值环比降0.8个百分点，处19/20年以来最高水平。
风险提示
