农林牧渔行业周报：育肥栏舍利用率同环比大降，美、新发生高致病性禽流感

农林牧渔 行业周报 育肥栏舍利用率同环比大降，美、新发生高致病性禽流感 报告日期：2024-12-7 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 40% 农林牧渔(申万) 沪深300 20% 0% -20% -40% 23-11 24-01 24-03 24-05 24-07 24-09 24-11 分析师：�莺 执业证书号：S0010520070003邮箱：wangying@hazq.com 分析师：刘京松 执业证书号：S0010524090001邮箱：liujs@hazq.com 相关报告 1.华安农业周报：10月能繁母猪存栏微增，2024犬猫消费市场突破3000亿2024-11-30 2.华安农业周报：生猪价格周环比小幅回升，白羽鸡苗价格居高不下2024-11-23 主要观点： 生猪出栏均重升逾128公斤，育肥栏舍利用率同环比大降 �本周生猪价格跌破16元/公斤，低体重猪出栏维持低位。本周六， 全国生猪价格15.8元/公斤，周环比下跌3.9%。涌益咨询（11.29-12.5）：全国90公斤内生猪出栏占比4.56%，周环比微增0.09个百分点；50公斤二元母猪价格1620元/头，周环比下降0.3%；规模场 15公斤仔猪出栏价472元/头，周环比下降3.5%；②出栏生猪均重 升至128.33公斤，育肥栏舍利用率同环比大降。涌益咨询（11.29- 12.5）：全国出栏生猪均重128.33公斤，周环比上升1公斤，较2022 年同期低1.5公斤，较2023年同期高5公斤；150kg以上生猪出栏占比6.76%，周环比上涨0.95个百分点，较2022年、2023年同期分别低3.4个百分点、2.3个百分点；175kg、200kg与标猪价差分别为0.46元/斤、0.69元/斤；11月21日-11月30日，全国二育销量占比0.86%，环比下降0.81个百分点，同比下降0.63个百分点；11月30日，育肥栏舍平均利用率周环比下降12.9%，同比下降28.3%； ③补栏积极性持续疲弱。补栏积极性持续疲弱，官方数据Q2、Q3能 繁母猪存栏量环比分别上升1.2%、0.6%，10月能繁母猪存栏量环比上升0.3%。9月末上市猪企平均资产负债率仍维持高位61.5%，且猪价低于Q3，我们预计Q4补栏积极性将弱于Q3。据我们测算，2024年统计局能繁母猪存栏均值较2023年下降约4.5%，2025年猪价获得支撑；2025年成本较2024年下降基本确定，头猪净利有望 同比上升，随着上市猪企的生猪出栏量持续增长，生猪板块有望演绎业绩兑现逻辑；④11月8家上市猪企出栏量同比增长6%。11月8家上市猪企出栏量1139万头，同比增长6%，上市猪企出栏量（万 头）从高到低依次为，牧原股份638、温氏股份291、新希望126、天邦食品46、神农集团19、金新农9、东瑞股份8、正虹科技1；出栏量同比增速从高到低依次为，东瑞股份90.7%、牧原股份20.5%、神农集团19%、温氏股份13%、金新农-1.6%、新希望-24.8%、天邦食品-48%、正虹科技-52.6%。1-11月8家上市猪企出栏量11,452万头，同比上升7.9%，上市猪企出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份6303、温氏股份2714、新希望1493、天邦食品545、神农集团206、金新农108、东瑞股份76、正虹科技7.4；出栏量同比增速从高到低依次为，神农集团65%、东瑞股份29%、温氏股份17%、金新农14%、牧原股份10%、新希望-8%、天邦食品-13%、正虹科技-64%。⑤估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。据2024年预 测生猪出栏量，温氏头均市值2576元、牧原3156元、巨星农牧3345 元、华统2833元、新希望2867元、天康生物1767元、中粮家佳康 1760元，一、二线龙头猪企估值多处历史低位。我们继续推荐生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、神农集团、天康生物。 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 美、新发生高致病性禽流感，黄羽鸡价格小幅波动 �美、新发生高致病性禽流感，白羽肉鸡引种存变数。本周🖂，鸡 产品价格9270元/吨，周环比下降0.3%，同比下降2.1%；主产区肉鸡苗价格4.18元/羽，周环比下跌5.4%，同比上涨121%；2024年第47周（11.18-11.24）父母代鸡苗价格52.25元/套，环比下降4.8%，同比增长11.8%。白羽肉鸡协会公布10月报：2024年1-10月祖代累计更新量125.85万套，同比增长17.8%；1-10月父母代鸡苗累计销量6151.44万套，同比增长13%；10月父母代鸡苗价格55.46元/套，环比上涨3.4%，同比上涨6.6%。值得注意的是，种鸡供应量虽维持高位，但白羽鸡父母代、商品代价格仍居高不下，我们需紧密 关注种鸡质量；此外，本周美国、新西兰均发现高致病性禽流感，我国白羽肉鸡引种存变数；②黄羽鸡价格小幅波动。2024年第46周 （11.11-11.17）：黄羽在产祖代存栏145.6万套，处于2021年以来 同期最高；黄羽在产父母代存栏1293.3万套，处于2021年以来同期低位；黄羽父母代鸡苗销量114.7万套，高于2022、2023年同期水平；黄羽全国商品代毛鸡均价15.38元/公斤，成本14.86元/公斤， 2024年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利。11月29日，乌鸡均价23 元/公斤，周环比持平，同比持平；三黄鸡均价22.5元/公斤，周环比持平，同比跌2.2%；青脚麻鸡均价99.06元/公斤，周环比跌0.88%，同比跌23.87%。 城镇犬猫消费市场持续扩容，国内宠物行业稳中向好 《2025年中国宠物行业白皮书（消费报告）》正式发布：2024年我国城镇(犬猫)消费市场规模突破3000亿，同比增长7.5%，其中，犬消费市场规模1557亿元，小幅增长4.6%；猫消费市场规模1445亿元，增长10.7%。2024年单只宠物犬年均消费2961元，同比上升3.0%；单只宠物猫年均消费2020元，较2023年上升4.9%，国内宠物消费市场景气度延续，国产替代与消费升级逻辑持续验证，建议关注国产宠物食品优势企业乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。 风险提示 疫情失控；价格下跌超预期。 正文目录 1本周行情回顾7 1.1本周农业板块上涨0.67%7 1.2农业配置9 1.3估值9 2行业周数据11 2.1初级农产品11 2.1.1玉米和大豆11 2.1.2小麦和稻谷15 2.1.3糖17 2.1.4棉花18 2.2畜禽20 2.2.1生猪20 2.2.2白羽肉鸡22 2.2.3黄羽鸡25 2.3水产品25 2.4动物疫苗27 3畜禽上市企业月度出栏29 3.1生猪月度出栏29 3.2肉鸡月度出栏33 3.3生猪价格估算38 4行业动态40 4.12024年第48周国内外农产品市场动态40 4.211月第3周畜产品和饲料集贸市场价格情况41 4.3全国农技中心召开24年全国小麦冬前苗情视频会商会42 4.4美国俄克拉荷马州种鸡场发生高致病禽流感42 4.5新西兰暂停所有家禽出口43 4.6第49周:鱼粉继续坚挺豆粕维持弱势43 4.7一周鱼价行情43 风险提示：44 图表目录 图表12023年年初至今农业板块与沪深300和中小板综走势比较7 图表22023年年初至今各行业涨跌幅比较7 图表32023年年初以来农业子板块涨跌幅对照图8 图表4农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类）8 图表5农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类）9 图表6农业行业配置比例对照图9 图表7农业PE和PB走势图（2010年至今，周）10 图表8农业子板块PE走势图（2010年至今，周）10 图表9农业子板块PB走势图（2010年至今，周）10 图表10畜禽养殖PE、PB走势图（2010年至今，周）10 图表11农业股相对中小板估值（2010年至今，周）10 图表12农业股相对沪深300估值（2010年至今，周）10 图表13CBOT玉米期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表14国内玉米现货价走势图，元/吨11 图表15CBOT大豆期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表16国内大豆现货价走势图，元/吨11 图表17CBOT豆粕期货价走势图，美分/蒲式耳12 图表18国内豆粕现货价走势图，元/吨12 图表19全球玉米供需平衡表12 图表20美国玉米供需平衡表12 图表21中国玉米供需平衡表13 图表22全球大豆供需平衡表13 图表23美国大豆供需平衡表13 图表24中国大豆供需平衡表14 图表25全球豆油供需平衡表14 图表26美国豆油供需平衡表14 图表27中国豆油供需平衡表14 图表28全球豆粕供需平衡表15 图表29美国豆粕供需平衡表15 图表30CBOT小麦期货价走势图，美分/蒲式耳16 图表31国内小麦现货价走势图，元/吨16 图表32CBOT稻谷期货价走势图，美元/英担16 图表33全国粳稻米市场价，元/吨16 图表34全球小麦供需平衡表16 图表35美国小麦供需平衡表17 图表36中国小麦供需平衡表17 图表37NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅18 图表38白糖现货价和期货价走势图，元/吨18 图表39食糖累计进口数量，吨18 图表40IPE布油收盘价，美元/桶18 图表41NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅19 图表42棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨19 图表43全球棉花供需平衡表19 图表44美国棉花供需平衡表19 图表45中国棉花供需平衡表19 图表46全国外三元价格走势图，元/公斤20 图表47仔猪价格走势图，元/公斤20 图表48猪肉价格走势图，元/公斤21 图表49猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速21 图表50猪粮比走势图21 图表51外购仔猪养殖利润，元/头21 图表52自繁自养生猪养殖利润，元/头21 图表53猪配合饲料走势图,元/公斤21 图表54芝加哥瘦肉生猪期货价格，美分/磅22 图表55出栏体重90公斤以内生猪占比22 图表56出栏体重超过150公斤生猪占比22 图表57国储肉拟投放量，万吨22 图表58父母代鸡苗价格，元/套23 图表59父母代鸡苗销售量，万套23 图表60在产祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表61后备祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表62在产父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表63后备父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表64商品代鸡苗价格走势图，元/羽24 图表65白羽肉鸡主产区均价，元/公斤24 图表66鸡产品主产区均价，元/公斤24 图表67山东烟台淘汰鸡价格，元/500克24 图表68肉鸡养殖利润，元/羽24 图表69肉鸭养殖利润，元/羽24 图表70乌鸡、三黄鸡价格（单位：元/千克）25 图表71青脚麻鸡价格（单位：元/斤）25 图表72全国各水产品塘口均价，元/斤25 图表73普水类塘口价走势图，元/斤25 图表74特水类塘口价走势图，元/斤26 图表75甲壳类塘口价走势图，元/斤26 图表76鲫鱼批发价，元/公斤26 图表77草鱼批发价，元/公斤26 图表78对虾大宗价，元/公斤26 图表79梭子蟹大宗价，元/公斤26 图表80罗非鱼市场价-乌鲁木齐，元/公斤27 图表81黑鱼市场价-苏州南环桥农副产品批发市场27 图表82威海海参、鲍鱼批发价走势图，元/千克27 图表83威海扇贝批发价走势图，元/千克27 图表84口蹄疫批签发次数28 图表85圆环疫苗批签发次数28 图表86猪伪狂疫苗批签发次数28 图表87猪瘟疫苗批签发次数28 图表88高致病性猪蓝耳疫苗批签发次数29 图表89猪腹泻疫苗批签发次数29 图表90猪细小病毒疫苗批签发次数29 图表91猪乙型脑炎疫苗批签发次数29 图表92主要上市猪企月度销量及同比增速，万头30 图表93主要上市猪企累计出栏量及同比增速，万头31 图表94主要上市肉鸡月度销量及同比增速33 图表95主要上市肉鸡累计销量及同比增速36 图表962024年11-12月上市生猪养殖企业