国防军工行业点评报告：长征八号改运载火箭首飞成功，将卫星互联网低轨02组卫星送入预定轨道

国防军工 2025-02-15 苏立赞,许牧,高正泰东吴证券向向

核心事件：2025年2月11日，长征八号改运载火箭在文昌航天发射场成功首飞，将卫星互联网低轨02组卫星送入预定轨道，标志着我国中低轨道卫星组网能力迈入新阶段。
火箭性能与目标：长征八号改火箭基于长征八号改进，700公里太阳同步轨道运载能力达7吨级，旨在降低综合成本、实现高频次发射，并预留垂直回收改造空间。
卫星互联网进展：低轨02组卫星采用先进技术（Ka频段通信、星间激光通信、AI技术），具备高带宽、低时延特点，提升通信服务能力，研制效率和质量控制得到提升。
战略意义：火箭首飞填补我国高载荷发射空白，单次可部署更多卫星，降低单星成本；火箭年产能超50发，支持星座快速组网；通用氢氧末级模块将推动系列运载能力升级，为低轨资源争夺和6G建设奠定基础。
投资建议：建议关注思科瑞、西测测试、苏试试验、高华科技、中科星图、上海瀚讯、海格通信、九丰能源等。
风险提示：火箭研制进度不及预期、资金支持不及预期、地面设施和运营服务建设不及预期、我国商业航天发展速度不及预期。