锗价创新高，G60星座首批组网卫星进入预定轨道，卫星互联网的发展未来将持续拉动锗需求

锗价创新高，矿端库存有限，短期锗市场易涨难跌。据百川盈孚，2024年8月7日锗金属99.999%含量均价为16900元/千克，较年初上涨78.84%，周度价格持续创新高。国内矿商库存水平有限，对外报价较高，炼企生产压力较大，场内整体开工情况并不理想，锗市上下游敏感观望，业界多看涨后市，场内消息面窄幅呈现，锗市僵局持续，短期金属锗市场行情或将易涨难跌。 千帆星座（也称G60星座）极轨01组卫星成功进入预定轨道运行，卫星物联网行业发展将持续带动锗需求。据央视新闻报道，8月6日14时42分，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将千帆极轨01组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。此次任务是长征系列运载火箭的第530次飞行。此次发射的千帆极轨01组卫星是我国低轨互联网“千帆星座”的首批组网星，标志着我国向全球卫星互联网领域迈出了重要一步。“千帆星座”也称“G60星链”，该项目由上海市松江区牵头，实施主体是上海垣信卫星。此次发射的18颗卫星是“千帆星座”的首批组网星。上海垣信卫星科技有限公司高级副总裁陆犇透露，今年目标发射108颗卫星。卫星互联网发展将持续带动锗需求。 8月多卫星待发射，未来卫星将持续提振锗需求。据星图测控：国内8月卫星发射计划：8月10日长征二号丙运载火箭搭载电磁监测02星将在西昌卫星发射中心发射。8月15日捷龙三号运载火箭搭载梁溪一号、二号，星时代15、21、22号星将在黄海海上发射。8月21日力箭一号运载火箭搭载吉天星A01、A03星将在酒泉卫星发射中心发射。海外卫星发射计划：（1）美国：8月10日发射Starlink Group 10-7，8月12日发射Arctic Satellite Broadband Mission (ASBM)，8月14日发射WorldView Legion 3 & 4，8月18日发射Crew-9。8月内发射Transporter 11、Starlink Group 7-21、A Sky Full of SARs (Capella Acadia 3)、Starlink Group 7-20、Starlink Group 7-19、GSAT-20、Polaris Dawn、Integrated Flight Test 5。（2）印度：8月15日发射Flight 3。（3）俄罗斯：8月15日发射Progress MS-28 (89P)。 我国星链计划将为太阳能用锗带来较大需求增量，锗未来或将供不应求。预计到2026年全球锗需求259.27吨，2022-2026年复合增速12.12%，锗供应增速相对较慢，预计到2026年全球锗供需缺口高达48.87吨。（1）太阳能领域：全球锗2019年太阳能需求占比17%，锗用于多结砷化镓锗电池衬底，多结砷化镓电池又多用于空间光伏，我国星链我国GW星链计划规划发射卫星数12992颗，我国G60星链计划规划发射卫星数12000多颗，共约25000颗，GW星链和G60星链到2027年预计拉动太阳能电池用锗需求达76.08吨。（2）红外领域：据QYresearch，预测2029年全球红外镜头市场规模有望达9.53亿美元，2022-2029年复合增速7.72%。据《2021-2023年世界锗矿产品供需形势分析》-陈星全等，全球红外领域锗需求有望年均增长6.2%，2020、2025、2030、2035年需求为54、73、95.5、114.5吨。（3）光纤领域：元哲咨询预测，到2031年全球光纤市场规模150.7亿元，2021-2031年复合增速6.17%。参考《2021-2023年世界锗矿产品供需形势分析》-陈星全等，结合光纤需求年增长速度，光纤所需锗预计由2020年60.5吨增长至2025年90.8吨，而2030年需求约122.5吨，2035年需求147吨，2020-2035投资建议。重点关注云南锗业-拥有完整锗产业链和丰富、优质的锗矿资源。关注驰宏锌锗、中金岭南、罗平锌电。 风险提示：我国卫星发射需求不及预期；锗库存抛售超预期；锗二次供应超预期