通信行业：千帆极轨02组卫星送入预定轨道，长盈通与长飞光纤解除框架合作协议

2024年10月21日 行业报告 通信 看好/维持 通信行业：千帆极轨02组卫星送入预定轨道，长盈通与长飞光纤解除框架合作协议 周观点： 国内卫星互联网进入产业化阶段。从投资确定性以及持续性角度，卫星互联网将是未来五年通信板块最具成长性的细分板块。低轨卫星通信载荷包括：星载基站、相控阵天线系统、星载核心网、激光星间链路等。星地融合通信架构主要包括无线接入网、核心网、承载网、终端四个部分。接入网：基站上星，相控阵天线是关键。核心网：上星有助于降低时延。承载网：激光星间链路有望成为卫星网络核心传输链路。 走势概览: 未来3-6个月行业大事： 行业基本资料占比% 股票家数1172.58% 行业市值(亿元)45780.914.97% 流通市值(亿元)16311.982.2% 行业平均市盈率22.43/ 行业指数走势图 本周（2024.10.14-2024.10.18），通信（申万）指数上涨5.20%， 上证指数上涨1.36%，创业板指数上涨4.49%，沪深300指数上涨 0.98%，科创50指数上涨8.87%。 本周（2024.10.14-2024.10.18），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次计算机（+10.29%）、电子（+9.65%）、军工（+7.89%）。 本周（2024.10.14-2024.10.18），A股通信重点标的涨跌幅：浪潮信息（+9.87%）、中天科技（+2.38%）、光迅科技（+14.71%）、华工科技（+3.76%）、信科移动（+6.97%）、烽火通信（+4.23%）、震有科技（+12.65%）、共进股份（+8.82%）。 行业新闻重要公告： （1）千帆极轨02组卫星送入预定轨道。 （2）浪潮信息预计2024年前三季度净利润同比增长 61.34%-74.24%。 （3）长盈通与长飞光纤解除框架合作协议。风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 40.7% 通信 沪深300 27.3% 14.0% 0.6% -12.8% -26.2% 10/231/214/207/1910/17 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480518080001 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 P2东兴证券行业报告 通信行业：千帆极轨02组卫星送入预定轨道，长盈通与长飞光纤解除框架合作协议 市值年初至营收（亿元）归母净利（亿元）PE 行业公司名称 （亿元） 今涨幅 24E 25E 24E 25E 24E 25E 中国移动 22995 9% 10623.8 11190.0 1,399.6 1,484.5 16 15 运营商中国电信 5975 21% 5333.8 5590.9 331.1 359.3 18 17 中国联通 1644 20% 3909.9 4102.6 91.6 101.7 18 16 中兴通讯 1477 22% 1306.0 1397.7 102.8 113.0 14 13 紫光股份 701 32% 847.7 944.2 24.1 29.9 29 23 锐捷网络 270 28% 129.5 151.1 4.8 6.3 56 43 共进股份 62 -9% 85.2 95.9 1.9 2.8 33 22 信科移动 221 -7% 84.3 95.4 0.0 1.6 (9484) 140 上海瀚讯 122 38% 4.5 10.3 0.3 2.1 394 57 卫星互联网铖昌科技 82 -37% 3.3 4.6 1.3 1.7 64 47 臻镭科技 72 -48% 3.4 5.0 0.9 1.5 78 47 震有科技 41 15% 11.5 15.0 0.6 1.2 68 35 中天科技 514 23% 514.4 582.4 36.1 43.3 14 12 亨通光电 421 46% 544.9 614.3 27.9 33.6 15 13 烽火通信 202 7% 358.8 412.5 6.9 9.2 29 22 长飞光纤 200 -3% 124.5 137.1 9.2 10.6 22 19 中际旭创 1884 60% 253.3 370.4 52.3 79.3 36 24 新易盛 1042 216% 64.8 110.0 19.1 31.6 55 33 光模块天孚通信 579 19% 38.2 59.9 14.6 22.5 40 26 光迅科技 279 27% 79.4 102.8 7.7 10.7 36 26 华工科技 344 18% 126.9 157.5 13.0 16.7 26 21 移远通信 148 9% 173.7 213.2 5.3 7.2 28 21 物联网广和通 115 -17% 86.8 96.9 7.1 7.3 16 16 美格智能 63 -10% 27.5 33.8 1.1 1.5 56 41 工业富联 5182 88% 5664.3 6668.0 255.7 312.4 20 17 浪潮信息 639 36% 840.6 979.3 21.9 26.9 29 24 润泽科技 568 35% 64.0 85.3 22.2 32.3 26 18 光环新网 189 10% 89.4 102.9 5.8 7.7 32 25 奥飞数据 118 16% 19.9 25.4 1.8 2.8 65 42 数据港 96 -18% 16.4 17.6 1.6 2.0 61 49 通信重点板块相关标的盈利预测与估值 网络设备 光缆海缆 算力 IDC 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值） P3 东兴证券行业报告 通信行业：千帆极轨02组卫星送入预定轨道，长盈通与长飞光纤解除框架合作协议 1.走势概览 本周（2024.10.14-2024.10.18），通信（申万）指数上涨5.20%，上证指数上涨1.36%，创业板指数上涨4.49%，沪深300指数上涨0.98%，科创50指数上涨8.87%。 图1：重点指数周涨跌幅 8.87 5.20 4.49 1.36 0.98 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 周涨跌幅（%） 通信(申万)上证指数创业板指数沪深300科创50 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2024.10.14-2024.10.18），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次计算机（+10.29%）、电子（+9.65%）、军工（+7.89%）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 周涨跌幅（%） 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 计算机电子 国防军工 传媒通信 社会服务机械设备 环保建筑装饰房地产建筑材料 银行非银金融电力设备有色金属 钢铁汽车 医药生物基础化工纺织服饰轻工制造 综合美容护理家用电器交通运输农林牧渔商贸零售公用事业 煤炭 石油石化食品饮料 -4.00 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4东兴证券行业报告 通信行业：千帆极轨02组卫星送入预定轨道，长盈通与长飞光纤解除框架合作协议 2.重点标的周度行情 本周（2024.10.14-2024.10.18），A股通信重点标的涨跌幅：浪潮信息（+9.87%）、中天科技（+2.38%）、光迅科技（+14.71%）、华工科技（+3.76%）、信科移动（+6.97%）、烽火通信（+4.23%）、震有科技（+12.65%）、共进股份（+8.82%）。 图3：A股重点通信标的周涨跌幅 周涨幅（%） 14.71 12.65 9.87 8.82 6.97 3.76 4.23 2.38 16 14 12 10 8 6 4 2 0 浪潮信息中天科技光迅科技华工科技信科移动烽火通信震有科技共进股份 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 3.行业新闻重要公告 【千帆极轨02组卫星送入预定轨道】2024年10月15日晚19时06分，长征六号甲（CZ-6A）运载火箭 在太原卫星发射中心点火起飞，将千帆极轨02组卫星送入预定轨道。至此，“千帆星座”计划迎来了又一个重要里程碑：我国在建设大规模卫星互联网方面进入了常态化、批量化新阶段。 【浪潮信息预计2024年前三季度净利润同比增长61.34%-74.24%】浪潮信息公告，预计2024年1月1日 -2024年9月30日归属于上市公司股东的净利润为12.5亿元–13.5亿元，比上年同期的7.75亿元增长 61.34%-74.24%。 【长盈通与长飞光纤解除框架合作协议】长盈通(688143)10月14日晚间公告，近日公司与长飞光纤(601869)拟签订《解除协议书》，约定长盈通不再履行2023年—2025年的保偏光纤提货责任并将按照框架协议条款向长飞光纤承担共计1500万元的违约赔偿责任。特种光纤是备货式生产，公司会主动安排生产各种型号的常规光纤，以便在取得客户订单后及时交付，而采购长飞光纤的成本远高于自产光纤，如果仍按照框架协议执行采购计划，则销售成本较高，对利润影响较大。同时也占用公司流动资金，增大公司经营风险。 （来源：同花顺） P5 东兴证券行业报告 通信行业：千帆极轨02组卫星送入预定轨道，长盈通与长飞光纤解除框架合作协议 4.风险提示 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 P6东兴证券行业报告 通信行业：千帆极轨02组卫星送入预定轨道，长盈通与长飞光纤解除框架合作协议 分析师简介 石伟晶 首席分析师，覆盖传媒、互联网、云计算、通信等行业。上海交通大学工学硕士。8年证券从业经验，曾供职于华创证券、安信证券，2018年加入东兴证券研究所。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 P7 东兴证券行业报告 通信行业：千帆极轨02组卫星送入预定轨道，长盈通与长飞光纤解除框架合作协议 免责声明 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及报告作者在自身所知情的范围内，与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。 行业评级体系 公司投资评级（A股