招财日报2025.2.14 美国经济/Datadog及瑞声科技点评

宏观经济观点

美国CPI增速回升，食品、核心商品和除房租外核心服务等价格反弹，二手车、医护产品、运输和休闲服务等价格上涨加速。市场降息预期降温，10年国债利率升超10个基点至4.6%以上区间。美联储关注点重新转向通胀风险，鲍威尔表示通胀取得进展但仍未达标。上半年美联储将继续暂停降息，预计下半年可能在9月或12月降息1次。

公司点评

Datadog（DDOG US）

• 发布4Q24财报：总营收7.377亿美元（同比增长25%），non-GAAP净利润1.775亿美元（同比增长14%）。
• 2024年全年总营收26.8亿美元（同比增长26%），non-GAAP净利润6.538亿美元（同比增长41%）。
• 管理层预计2025年将增加销售与营销及研发投入，运营费用同比增长20-30%。
• 目标价上调至156.4美元（基于2025年16.6x EV/Sales），维持“买入”评级。

瑞声科技（2018 HK）

• 发布2024年盈喜：净利润预计同比增长130-145%。
• 主要受益于全球智能手机复苏、各细分市场业务板块规格升级、汽车声学PSS集成和效率提升。
• 展望2025年，将受益于AI/可折叠手机、AI智能眼镜、汽车声学订单增长。
• 将FY24-26E每股收益上调1-4%，目标价上调至53.48港元（对应FY25E市盈率25.2倍），维持“买入”评级。
• 未来股价催化剂包括AI/可折叠手机推出、新AI智能眼镜和汽车音响订单赢取。