食品饮料行业2024年业绩预告综述：食品饮料行业增速放缓，关注终端需求回暖

食品饮料行业增速放缓，全年预盈率69%

截至2025年2月12日，食品饮料行业共有127家A股公司，已有54家发布业绩预告，披露率为43%，位列消费八大行业中第七。2024年食品饮料行业预计盈利的公司数量为37家，行业预盈率69%，较2023年的61%有所提升，在消费八大行业中排行第三。

业绩预告类型分化：

• 扭亏为盈的公司占比由11%大幅上升至24%。
• 首次亏损的上市公司占比由19%下降至9%。
• 业绩预增的公司占比由33%下滑至17%。
• 略增的公司占比由8%下滑至4%。
• 预减的公司占比由8%大幅上升至24%。
• 续亏的公司占比由20%小幅上升至22%。

子板块表现：

• 白酒板块：亏损情况有所好转，但业绩增速放缓，预增占比为0%，略增占比下降至22%，预减占比达到33%。
• 非白酒板块：预盈率由44%提升至63%，但预增占比降至13%，预减占比增至25%。
• 饮料乳品板块：预增和略增占比下滑，预减占比均增加至33%，扭亏占比增加至22%。
• 休闲食品板块：预增占比较高，但由2023年的50%下滑至33%，预减公司占比低于其他子板块，只有11%，但较2023年提升，首亏公司占比由8%上升至22%。
• 调味发酵品板块：较为平稳，未出现首亏公司，4家已披露业绩预告的上市公司中，1家预增、1家预减、1家扭亏，另有1家预计续亏。
• 食品加工板块：业绩回暖，2023年5家首亏公司有4家扭亏，整体预盈率由43%提升至67%。

投资建议：

• 白酒：需求回暖有望缓解库存压力，中端和大众价位白酒逐渐显现优势，预计2025年复苏弹性更大。
• 啤酒：成本下降提升盈利能力，餐饮复苏带动中高端啤酒需求回升。
• 调味品：成本红利延续，复合、健康需求是发展方向。
• 乳制品：成本向上拐点临近，价格战有望趋缓。
• 零食：量贩模式继续推高行业景气度，预计边际增速放缓。

风险因素：

• 宏观经济恢复不及预期风险。
• 原材料价格大幅波动风险。
• 行业竞争加剧风险。
• 政策风险。
• 食品安全风险。