纺织服饰行业2024年业绩预告综述：纺织制造预增占比提升，关注终端需求回暖

核心观点

截至2025年2月初，纺织服饰板块共有47家上市公司发布中报业绩预告，行业披露率为44%。受消费需求疲软、金价上行等因素影响，2024年纺织服饰行业首次亏损及连续亏损的上市公司占比均有上升。从二级子行业来看，纺织制造板块表现分化，预增占比提升，随着终端需求回暖有望带来盈利回升；服装家纺板块受全球高通胀高利率、外需疲弱、贸易环境复杂等因素的影响，行业出口压力增加，超三成上市公司首次出现亏损；饰品板块业绩表现分化，2024年以来金价的快速上涨抑制了黄金珠宝的消费需求，黄金珠宝企业业绩出现不同程度下滑，但随着黄金饰品工艺提升以及“悦己”消费观念的深入，黄金珠宝首饰在非婚嫁场景的渗透率进一步提升，看好注重产品设计、运营能力强、品牌势能强、高分红+高股息的黄金珠宝龙头企业。

关键数据

• 纺织服饰行业披露率为44%，在消费八大行业中位列第六。
• 2024年纺织服饰行业预计盈利的公司数量为20家，行业预盈率43%，在消费八大行业中排行第七。
• 首次亏损的上市公司占比由2023年的3%大幅上升至28%，持续亏损的公司占比也由23%上升至30%。
• 扭亏为盈的公司占比由28%大幅下滑至6%，业绩预增的公司占比由31%下滑至15%。

子板块业绩分化

• 纺织制造板块：预增占比由24%提升至45%，但同时有18%的公司首次出现亏损，续亏公司占比由6%微升至9%。
• 服装家纺板块：预增占比由32%大幅下滑至3%，首亏占比由5%提升至32%。
• 饰品板块：5家已披露业绩预告的上市公司中，1家预增、2家预减，其余2家预计亏损。

投资建议

• 关注纺织制造板块中预增占比提升的公司，随着终端需求回暖有望带来盈利回升。
• 关注服装家纺板块中业绩表现较好的公司，但需注意行业出口压力增加的风险。
• 关注饰品板块中注重产品设计、运营能力强、品牌势能强、高分红+高股息的黄金珠宝龙头企业。

风险因素

• 宏观经济恢复不及预期风险。
• 原材料价格大幅波动风险。
• 行业竞争加剧风险。
• 统计偏误风险。