食品饮料行业1H2026业绩预告综述：食饮业绩有所回暖，行业持续分化

行业整体回暖但分化加剧

• 截至2026年7月28日，食品饮料行业披露率37.30%，47家公司发布业绩预告，1H2026预盈率55.32%（较1H2025的58.14%略有下降），在消费八大行业中位列第三。
• 经营状况回暖：预增公司占比从11.63%升至21.28%，预减占比从20.93%降至12.77%；但续亏占比从23.26%升至27.66%，行业分化持续。

子板块表现分化

• 预盈率领先：调味发酵品（100.00%）、饮料乳品（71.43%）、休闲食品（63.64%）、白酒（57.14%），食品加工（30.00%）、非白酒（44.44%）相对较低。
• 业绩类型变化：
  • 白酒：预增占比14.29%（较1H2025大幅提升），预减占比降至42.86%，行业底部渐明。
  • 非白酒：预增占比11.11%，略增占比33.33%，续亏占比升至55.56%，分化加剧。
  • 饮料乳品：预增占比28.57%，扭亏占比28.57%，预减/首亏/续亏均显著改善。
  • 休闲食品：预增占比27.27%，预减降至9.09%，扭亏及首亏数据好转。
  • 调味发酵品：预增占比100.00%。
  • 食品加工：预增/略增占比降至0.00%，预减/首亏占比上升，盈利改善受阻。

投资建议

• 大众品行业：
  • 速冻食品：价格战结束，盈利修复周期开启，关注新品驱动与新兴渠道布局企业（如安井）。
  • 调味品：需求修复阶段，关注定制化方向企业。
  • 饮料：结构升级（功能饮料领先），关注多品类、平台化龙头（如东鹏饮料）。
  • 零食：业绩阶段性修复，关注平台型与健康大单品企业（如万辰集团、盐津铺子）。
• 白酒行业：底部渐明，估值低估值+高股息率支撑，关注高端龙头（茅五泸）及率先完成库存出清的区域酒企。

风险因素

• 经济增长不及预期、政策风险、食品安全风险。