公司信息更新报告：2024年利润超预期增长，2025年轻装上阵稳步向前

2024年公司稳健经营并实现超预期利润增长，主要得益于收购华润圣火51%股权及全国第三批中成药集采落地。2024年业绩快报显示，公司预计实现营收84.01亿元（同比-0.34%），归母净利润6.48亿元（同比+19.86%），扣非归母净利润4.36亿元（同比+30.14%）。重述调整主要涉及收购华润圣火股权。公司上调2024-2026年归母净利润预测至6.48/7.25/8.73亿元，EPS分别为0.86/0.96/1.15元/股，对应PE分别为20.9/18.6/15.5倍，维持“买入”评级。

业务板块表现

• 777事业部：收购华润圣火后，血塞通软胶囊品牌“777络泰”和“777理洫王”协同发展，助力慢病管理及三七产业。
• 1951事业部：注射用血塞通（冻干）200mg/支以9.22元价格中选集采，针剂板块有望企稳增长。
• 昆中药1381：通过“大品种-大品牌-大品类”模式，以参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒等构筑精品国药平台，提供长期增长动力。

战略规划
公司以内生发展与外延扩张结合，力争2028年末实现工业收入100亿元，成为银发健康产业引领者。2025年核心看点包括圣火协同效应释放及集采扰动出清。

风险提示：政策变化、产品销售不及预期、新产品研发不及预期。