食品饮料行业周报：春节表现平稳，聚焦高质量发展

本周周度观点及投资建议

核心观点： 本周行业整体表现平稳，白酒板块受政策支持，贵州白酒设定2025年1600亿产值目标，并计划推动“黔酒全球行”出海活动；其他酒类企业如汾酒、衡水老白干等也积极进行营销变革和产品升级。休闲零食年货市场火热，礼包购买带动销量。啤酒板块受消费场景变化影响，重庆啤酒等企业积极拓展非现饮渠道。软饮板块东鹏饮料等企业持续扩张，并积极推动数字化转型。速冻食品预制菜市场增长迅速，年轻群体成为消费主力。调味品行业受益春节餐饮消费复苏。冷冻烘焙产业兴起，推动烘焙行业转型升级。

关键数据： 贵州白酒2025年产值目标1600亿；贵州白酒计划推动“黔酒全球行”出海活动；汾酒2024年亿元以上市场达38个；衡水老白干提出“七项变革”；古井贡酒2025年春季开酿；迎驾贡酒将培育大单品矩阵；年货礼盒销量同比增长5.5倍；春节预制菜年销售额突破200亿元，同比增长超过50%；抖音平台数据显示，春节餐饮消费复苏，特色菜系团购订单量增长明显。

投资建议：

• 白酒： 关注高端与地产酒，建议关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。
• 啤酒： 关注产品结构优化和渠道拓展，建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒等。
• 软饮预调： 关注全国化扩张和渠道精准营销，建议关注东鹏饮料、百润股份等。
• 调味品： 关注收入端修复和利润端拐点，建议关注海天味业、中炬高新、千禾味业等。
• 速冻食品： 关注BC端兼顾和预制菜发力，建议关注安井食品、千味央厨等。
• 冷冻烘焙： 关注内生改革和成本改善，建议关注立高食品、南侨食品等。
• 休闲零食： 关注转型成效和渠道拓展，建议关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品等。

风险提示： 宏观经济下行风险、食品安全问题、市场竞争加剧、提价不及预期。