电力行业事件点评：推动新能源全面入市，差价合约机制全面落地

两部门发文推动新能源全面入市，新能源上网电价全面市场化。核心政策要点包括：

1. 新能源全电量无差别参与电力市场交易：新能源项目（陆上风电、海上风电、太阳能发电、分布式太阳能、分布式风电等）上网电量原则上全部进入电力市场，电价通过市场交易形成。各地需在2025年底前出台具体实施方案，这意味着新能源全面入市时间提前至2025年。此举旨在促进新能源持续健康发展，推动新型电力系统协同发展，助力2030年前碳达峰目标。

2. 建立支持新能源可持续发展的价格结算机制：建立差价合约机制，对纳入机制的电量，当市场交易价格低于机制电价时给予差价补偿，高于机制电价时扣除差价。以2025年6月1日为节点，存量项目和增量项目分类施策：

   • 存量项目（2025年6月1日前投产）：通过差价结算实现电价等与现行政策衔接，机制电价按现行价格政策执行，不高于当地煤电基准价，度电收益趋于稳定。
   • 增量项目（2025年6月1日及以后投产）：机制电量规模由各地动态调整，机制电价通过市场化竞价方式确定，竞价上下限需依据地方细则，部分企业可能提前并网以稳定预期收益率。

影响分析：

• 差价合约机制为新能源参与市场后的收益提供“上保险”，兜底绿电项目收益率。存量项目价格明确，收益稳定；增量项目机制电价存在波动性，可能推动部分项目提前并网。
• 电网每月按机制电价对机制电量开展差价结算，差额纳入当地系统运行费，意味着终端用户将承担部分新能源消纳成本。

投资建议：

• 绿电运营：推荐【三峡能源】，谨慎推荐【龙源电力】、【中绿电】、【浙江新能】，建议关注【江苏新能】、【中闽能源】、【新天绿色能源】H、【节能风电】。
• 功率及负荷预测、电网智能化：推荐【国能日新】、【国电南瑞】、【威胜信息】，建议关注【国网信通】。

风险提示：政策落地不及预期，电价不及预期等。