动力煤周报：产区供应缓慢恢复 煤价短期弱稳运行

策略摘要

动力煤品种：产地方面，主产区煤价稳中偏弱运行，近期部分煤矿恢复产销，但多数未达满负荷，供应缓慢恢复，下游少量备货，部分性价比高的煤矿出货尚可，基本产销平衡，价格稳定。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期需关注安全要求下供应扰动程度及非电煤补库情况。因期货流动性严重不足，建议观望。

核心观点

市场分析：

• 期货与现货价格：产地指数周环比下跌，港口指数持平。
• 港口方面：北方港港口总库存增加。
• 电厂方面：沿海6大电厂煤炭库存及可用天数上升，日耗下降。
• 海运费：OCFI和BDI指数均上涨。

整体来看：

• 产地煤价稳中偏弱，供应缓慢恢复，价格下行可能。
• 港口市场交投冷清，下游采购积极性不高。
• 进口市场稳中偏弱，价格平稳，采购积极性不高。

需求与逻辑：

• 短期供应宽松，下游旺季需求不及预期，采购积极性不高，价格持续下跌。
• 中长期需关注供应扰动程度及非电煤补库情况。

关注及风险点

煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其它突发事故等。

图表数据

包含坑口价格、港口价格、国际现货价、港口与产地价差、高低卡与内外价差、环渤海煤炭库存、广州港和长江口煤矿库存、55港煤炭库存、环渤海港煤炭调入量、调出量、锚地船舶量、预到船舶量、运输指数、煤炭汽运运价等图表。

研究结论

短期动力煤市场供大于求，价格弱稳运行。中长期需关注安全因素对供应的影响及非电煤补库情况。期货流动性不足，建议观望。