农林牧渔行业周报第 36 期：节后需求惯性回落，猪价继续下跌

猪肉节后需求惯性回落，猪价继续下跌[Table_Title2]农林牧渔行业周报第36期评级及分析师信息 种植产业链：据农业农村部，9月20日，农业农村部召开全国“三秋”农业生产工作视频会议，部党组书记、部长韩俊出席会议并讲话。会议指出，“三秋”生产既是今年粮食生产的收官战，又是来年夺丰收的第一季，必须毫不放松抓紧抓实抓好。今年秋粮面积继续增加，当前在田作物长势较好，夺取粮食和农业丰收有良好基础，但也面临农业灾害威胁等困难挑战，决不能掉以轻心。各级农业农村部门要深刻认识抓好今年“三秋”农业生产的重要性，以高度的政治责任感和时不我待的紧迫感，周密谋划、扎实有力抓好秋管秋收，不误农时推进秋播冬管，确保秋粮颗粒归仓、丰收到手，冬小麦、冬油菜种足种好，坚决守住国家粮食安全的底线。粮食安全背景下转基因商业化落地有序推进，转基因种子在抗虫耐药提高单产上具有革命性作用，在保障粮食安全的大背景下，我们看好转基因种子未来的推广和渗透率提高，种植产业链景气度有望提升。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国外三元生猪均价18.76元/公斤，周环比-3.91%，节后需求惯性回落，生猪价格继续下跌，周内猪价持续下跌，截止本周五，全国外三元生猪均价为18.56元/公斤。中秋节后需求惯性回落，市场对节后预期偏弱，养殖场户出栏积极，市场整体供应充足，供需共同作用下，猪价继续下跌。本周生猪自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为463.56/284.21元/头，环比分别-15.46%/-22.04%，养殖利润大幅度下降。展望后市，我们仍然对四季度猪价偏乐观，天气转凉叠加假期提振，猪肉需求有望边际好转，且从产能推断23年下半年能繁存栏量降幅呈逐月放大趋势供应压力或加速减少。随着猪价上涨，生猪养殖企业基本面改善，养殖利润有望进一步扩大，建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。具体标的选择上，我们认为：（1）养殖板块：京基智农、新五丰、唐人神、华统股份；（2）动保后周期板块：金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份等都有望充分受益。 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种 子推广不及预期。 盈利预测与估值： 正文目录 1.本周观点.......................................................................................................................................................................................................52.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................63.重点农产品数据跟踪................................................................................................................................................................................83.1.玉米...........................................................................................................................................................................................................83.2.小麦...........................................................................................................................................................................................................83.3.水稻...........................................................................................................................................................................................................93.4.大豆........................................................................................................................................................................................................103.5.棉花........................................................................................................................................................................................................113.6.饲料、维生素价格.............................................................................................................................................................................123.7.生猪养殖...............................................................................................................................................................................................143.8.禽养殖....................................................................................................................................................................................................163.9.反刍动物养殖......................................................................................................................................................................................183.10.水产养殖.............................................................................................................................................................................................183.11.糖价......................................................................................................................................................................................................203.12.蔬菜......................................................................................................................................................................................................203.13.进口数据.............................................................................................................................................................................................224.下周大事提醒...........................................................................................................................................................................................235.风险提示....................................................................................................................................................................................................23 图表目录 图1本周（9月18日-9月20日）农林牧渔行业涨幅排行第29位..........................................................................................6图2本周农林牧渔板块涨跌幅示意图..................................................................................................................................................6图3本周农林牧渔子板块涨跌幅示意图.............................................