盘面回顾
沪铜主力期货周中上涨超3%,报收7.72万元/吨;COMEX涨幅高达7.54%。上海有色现货贴水10元/吨,上期所库存单周累库超8万吨至18.9万吨。进阶数据显示,精废价差高达2610元/吨,铜铝比回升至3.75,铜矿现货TC出现负值,现货进口窗口接近关闭。
产业表现
基本面保持稳定。
核心逻辑
铜价强势上涨主要受以下因素影响:
- 关税政策调整:COMEX涨幅高于LME、SHFE,但非套利空间,而是政策结果(中性)。
- 北美关税延迟:利好短期需求,利空中期需求(短期利多)。
- 沪铜库存累库不及预期:当前18.9万吨低于去年同期24万吨(利多)。
- 铜矿TC负值:冶炼厂扩产速度远超铜矿扩产(利多)。
- 精废价差高企:铜价溢价约2000元/吨(利空)。
- 宏观情绪乐观:支撑短期上涨(利多)。
展望与建议
未来一周利多因素仍存,但宏观利好或逐渐消散,价格在7.88万元/吨附近遇阻。多头建议接近阻力位止盈,空头可轻仓左侧交易。
研究结论
多空交织,溢价较高,周运行区间7.56万-7.88万元/吨。