干散货运输2月报：干散货运价跌多涨少，运输需求较为疲软

1月国际干散货运价市场整体疲软，BDI指数降至2023年2月末以来最低点，报778点，月均值986.35点，环比和同比均大幅下降。分船型来看，BCI、BPI和BSI指数均出现显著下跌。

市场运输需求不足，运力供给偏多，运价承压。海岬型船运价月中短暂反弹后再度转弱；巴拿马型船和大灵便型船市场整体运力供给过剩，粮食和煤炭运输需求偏少，运价持续下跌。

干散货船总运力增速维持在3%左右，中小型船运力增速大于整体。截至2025年1月，全球干散货船现有运力约10.34亿DWT，环比和同比均有所增长。手持订单共计1374艘，运力约1.09亿DWT，占现有运力的10.57%。2025年预计交付总量3838万DWT，其中中小型船占比接近80%。

全球干散货船周转情况持续好转，塞港指数和平均等待时间均有所下降，平均航速略有降低。

从海运需求来看，铁矿发运量较上月同期减少10%以上，澳大利亚和巴西铁矿发运均出现较大减量。终端需求较上月小幅减少，港口库存小幅波动。四大矿山产销目标较为平稳。

煤炭发运量大幅减少，全球煤炭发运量较上月同期减少19.46%，其中澳大利亚和印尼发运量均出现明显下降。国内电厂日耗下降，库存高位，电煤需求难有超预期改善，进口煤采购积极性不高。

粮食发运量持续减少，后续几周随着巴西大豆丰收或有所好转。1月全球农产品发运量较上月同期减少33%，其中大豆发运量同比减少22.82%。

整体来看，2025年干散货船静态运力增速在3%以上，船舶周转情况持续好转，预计干散货运输需求相对平稳或有小幅增量，运力供给增速高于运输需求增速，供需格局趋于宽松，预计2025年运价中枢不及2024年。短期来看，海岬型船市场处于季节性淡季，缺乏运输需求拉动，市场运价持续走弱；巴拿马型船市场运输需求偏淡，整体市场运力供给过剩，运价承压。短期预计整体国际干散货运价市场偏弱，可关注节后煤炭发运及2月南美粮食发运情况。