加勒比地区公共债务削减的驱动因素：牙买加、圣基茨和尼维斯和苏里南的案例研究

摘要

加勒比地区长期存在公共债务问题，COVID-19疫情进一步加剧，国际利率上调和气候变化威胁加剧了各国政府预算压力。尽管加勒比地区平均债务负担在过去13年有所上升，但牙买加和圣基茨及尼维斯成功降低了债务比率，而苏里南则持续上升。研究发现，坚持财政规则并在重组债务时进行大幅度减记有助于降低债务，而不一致的财政紧缩承诺和宏观经济不平衡则可能导致债务增加。

加勒比公共债务的演变

• 债务趋势：2000年至2022年，加勒比地区总公共债务从190亿美元激增至630亿美元，占GDP比例始终高于世界平均水平。债务服务支付占政府收入的百分比从2000年的约26%波动上升至2022年的超过30%。
• 选择标准：研究重点分析债务比率持续下降或上升的国家，以确定趋势原因。牙买加和圣基茨及尼维斯在2010年至2019年债务比率持续下降，而苏里南则持续上升。
• 债务分解：债务分解分析显示，牙买加和圣基茨及尼维斯的债务下降主要得益于财政努力（经常性盈余），而苏里南的债务上升则主要由通货膨胀和汇率效应推动。

国家减债经验

• 牙买加：通过债务交换计划（JDX）和国际货币基金组织（IMF）协议，牙买加成功降低了债务比率。关键措施包括财政紧缩、债务重组和机构改革。尽管债务服务支付仍然较高，但经常性盈余显著，债务比率在2022年降至84%。
• 圣基茨和尼维斯：通过大规模债务重组和经济调整计划，圣基茨和尼维斯成功将公共债务降至可持续水平。债务重组包括名义减记和逐步降息，债务服务支付大幅下降，经济复苏明显。
• 苏里南：苏里南经历了公共债务的显著增加，主要由于经济结构变化缓慢调整和财政紧缩不足。该国正处于债务重组过程中，面临外币债务占比高和浮动利率债务占比高等风险。

关于减少加勒比公共债务的建议

• 债务重组：争取在本金上获得较大减免、逐步降低的利率和延长的到期时间。
• 财政紧缩和经济调整：债务重组计划应支持可信且持续的财政紧缩和经济调整计划。
• 财政规则：实施财政规则，包括支出占GDP、原始预算平衡和公共债务占GDP的目标。
• 灾害条款：债务合同中应普及包含灾害条款的状态相关债务工具。
• 全球债务架构改革：G20债务处理共同框架需要改革，以包括高负债中低收入国家，并提供足够的债务减免。

研究结论

• 加勒比国家在债务重组和减少方面取得成功的关键因素包括及时重组、坚持财政紧缩、大幅减记债务和实施经济改革。
• 债务重组应争取显著的本金减免和逐步降息，并由可信的财政紧缩计划支持。
• 全球债务架构改革应更侧重于恢复债务国的GDP增长，并确保发展中国家获得充分代表权。