2月钢材供需结构延续中性,预计粗钢供应将快速回升。节后需求修复情况将影响钢价走势,若需求恢复较快且政策加码,3月钢价可能维持高位震荡,但上方空间有限;若需求及政策表现不及预期,钢价可能延续宽幅震荡,出现先涨后跌。关注需求启动节奏。
1月钢价维持区间震荡,螺纹累库速度大于热卷。钢厂利润尚可,减产积极性不足,铁水减产速度放缓,热卷依然复产。1月钢材整体转向累库,热卷累库幅度大于螺纹,但库存总体偏低。钢材出口延续景气,房地产端房屋成交有所好转,但增速收窄。
2月铁水可能继续下滑,但下方空间有限。电炉产量将持续下滑,但节后修复速度较快。进口利润仍然倒挂,预计2月仍维持低位进口水平。房地产降幅可能收窄,基建需求根据发债节奏释放,制造业出口需求延续性仍强。关注节后需求启动情况,建议择机介入正套。