公司动态研究报告：传统业务聚势提质，算力业务赋能升级

2025-01-27 宝幼琛华鑫证券邵泽

业绩预告：公司预计2024年实现营业收入4.85-5.18亿元，同比增长65.15%-76.39%；净利润0.40-0.60亿元，同比增长163.55%-295.40%。收入增长主要来自新客户导入和存量客户增长，以及新增算力服务业务；净利润增长主要来自收入规模扩大和算力服务收益。
业务布局：公司专注于航空零部件板块十余年，形成“军品为主、民品为辅”的两翼发展格局。军用业务涉及飞机机身、机翼、发动机等零部件，民品业务拓展航空发动机、飞机起落架领域，具备机体、发动机、机载设备综合配套加工能力。
算力业务：2024年9月引入战略投资者白冰和徐迎辉，共同推动算力业务发展。2024年11月与瑞盈智算、北京城建智控签订合同，总金额约3.6亿元，预计对公司2024-2025年业绩产生积极影响，算力业务或成为第二成长曲线。
盈利预测：预计2024-2026年收入分别为4.87、25.56、34.71亿元，EPS分别为0.41、1.34、2.04元，对应PE分别为90.0、27.5、18.0倍，给予“买入”投资评级。
风险提示：市场拓展不及预期、新产品开发不及预期、下游市场复苏不及预期。