核心观点
- 特朗普就职后,外部风险仍存,需关注其贸易政策和国际地缘政治风险。
- 国内经济基本面边际变化不大,但“两会”前宏观政策预期将有所提振。
- 建议关注市场企稳回弹下的高弹性成长品种、高胜率强季节性效应基建优势品种以及短中长期配置价值凸显的银行保险。
- 美股有望继续获得支撑,但需关注高估值板块的抑制。
- 短期内降息恐难以落地,年内有力度降息可期,预计一季度降息幅度与2024年10月相同,即20-25BP。
- 国内大宗商品价格有望提振,高配工业品、螺纹钢,标配玻璃,低配农产品。
- 美元指数存在回落空间,如国内再度降息,则人民币汇率依旧承压。