东阿阿胶作为国内最大阿胶生产企业,隶属于华润集团,核心产品包括阿胶块、复方阿胶浆、桃花姬阿胶糕等。公司2024年业绩预计同比增长30%-39%,阿胶块收入占比近45%,复方阿胶浆增长近50%,桃花姬增长约20%。公司未来将通过“品牌+数字化”模式发展阿胶粉,并以“皇家围场1619”拓展男性滋补市场。2025年1月发布限制性股票激励计划,考核指标包括ROE、净利润复合增长率等。预计2024-2026年EPS分别为2.38元、2.79元、3.47元,对应市盈率分别为25.49倍、21.81倍、17.53倍,给予“买入”评级。风险提示包括宏观经济、市场营销、原材料波动等。