棉花观点
- 市场分析：期货方面，昨日棉花2505合约收盘价13455元/吨，下跌1.14%。现货方面，新疆3128B棉到厂价14537元/吨，上涨6元/吨，现货基差CF05+1082，上涨161元/吨。新疆地区皮棉累计加工总量639.52万吨，同比增幅18.90%，当日加工增量1.04万吨，同比减幅10.21%。纱厂开机率稳中略降。价格方面，C32S环纺在20700-21800元/吨，C40S环纺报价在21200-23200元/吨，JC60S环纺报价在29200-30200元/吨。
- 策略：中性
- 风险：宏观及政策风险
纸浆观点
- 市场分析：期货方面，昨日纸浆2503合约收盘价6132元/吨，上涨0.49%。现货方面，山东地区“银星”针叶浆价格6600元/吨，持平，现货基差sp03+468，下跌30。进口木浆现货价格上涨，进口阔叶浆现货市场交投清淡。供应方面，2024年海外新增阔叶浆产能较多，国内也有大量纸浆产能投产，供应压力持续增加。需求方面，欧洲纸浆消费弱势，国内旺季频频落空，纸厂盈利状况低迷。年底纸价止跌反弹，需求略有好转。
- 策略：中性
- 风险：外盘报价超预期变动、汇率风险
白糖观点
- 市场分析：期货方面，白糖2505合约收盘价5776元/吨，上涨0.33%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价5960元/吨，持平，现货基差SR05+184，下跌19。印度马哈拉施特拉邦糖产量比上一年度同期有所下降。原糖期价近期持续走弱，全球糖市供需格局预期仍偏宽松，巴西新榨季开榨后原糖价格中枢或进一步下移。郑糖方面，24/25榨季国产糖仍处于增产周期，但广西持续干旱下最终产量预计低于此前预期。长期来看国内食糖市场很可能同时面临配额外原糖和进口糖浆及预拌粉的冲击。
- 策略：中性
- 风险：宏观、天气及政策影响
