一月份,国际油价上涨推动聚酯产业链成本端显著提升,但由于需求季节性下滑,产业链多个品种出现累库。EIA预测全球原油供需偏利空,但短期原油供需形势不会有太大变化,油价回落后仍有再度转强的可能。聚酯产业链面临多种矛盾相互交织,成本端上行成为主要矛盾,产业链相关品种将面临持续累库的压力。各环节生产利润均较低,PX利润低位回升,仍有改善空间,PTA加工费或有阶段性改善,但长期上行空间不大;2月底,随着下游需求好转,预计短纤和瓶片等聚酯品种的利润将有所回升。风险因素:原油价格下跌;节后需求恢复不及预期。