中联重科机构调研纪要

中联重科机构调研报告 调研日期:2025-01-20 中联重科股份有限公司成立于1992年,主要从事工程机械、农业机械等高新技术装备的研发制造,是业内A+H股上市公司,注册资本86.67亿元,总资产1315亿元,位居全球工程机械企业第五位。中联重科是由国家级研究院孵化而来的企业,是行业标准的制订者。公司拥有6大国家级科研创新平台,2次荣获国家科技进步奖,3次荣获国家专利金奖,累计申请专利11880件,其中发明专利4591件,有效发明专利数量位居机械设备行业第一,专利综合实力位居工程机械行业第一。中联重科的生产制造基地分布于全球各地,在国内形成了中联科技园、中联麓谷工业园、中联望城工业园、中联泉塘工业园、中联灌溪工业园、中联汉寿工业园、中联德山工业园、中联津市工业园、中联溴市工业园、中联渭南工业园、中联华阴(华山)工业园、中联上海(松江)工业园、中联芜湖工业园、中联开封工业园等十四大园区,在海外拥有意大利CIFA工业园、德国M-TEC工业园、德国WILBERT工业园、印度工业园、巴西工业园 、中白工业园,并将新建土耳其工厂、沙特工厂。中联重科已覆盖全球100余个国家和地区,在“一带一路”沿线均有市场布局。产品远销中东、南美、非洲、东南亚、俄罗斯以及欧美、澳大利亚等高端市场。公司在东亚、东南亚、欧洲等全球近20个国家建有分子公司,在意大利、德国、巴西、印度、白俄罗斯投资建有工业园,在土耳其、沙特拟新建工厂,并在全球设立50多个常驻机构。 2025-01-22 2025-01-20 联席总裁王永祥,助理总裁任会礼, 董事会秘书陶兆波,农机营销总公司总经理苏敏等 路演活动,线下长沙 易方达基金 基金管理公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 建信基金 基金管理公司 - 国投瑞银基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 海富通基金 基金管理公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 兴银基金 基金管理公司 - 浦银安盛基金 基金管理公司 - 万家基金 基金管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 泉果基金 基金管理公司 - 宝盈基金 基金管理公司 - 信诚基金 基金管理公司 - 中加基金 基金管理公司 - 国金基金 基金管理公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - 国寿资产 保险资产管理公司 - 人保资产 保险资产管理公司 - 新华资产 保险资产管理公司 - 华泰资产 保险资产管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 中汇人寿 寿险公司 - 华安资产 其它 - 华夏久盈 其它 - 紫金财险 财险公司 - 招银理财 其它金融公司 - 宁银理财 其它金融公司 - 中信资管 资产管理公司 - 国君资管 资产管理公司 - 长江自营 其它 - 德邦资管 资产管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 碧云资本 资产管理公司 - 淡水泉 投资公司 - 睿远基金 基金管理公司 - 东方红 其它 - 瓴仁投资 - - 华安合鑫 资产管理公司 - 高腾国际 其它 - 相聚资本 其它 - 聚鸣投资 投资公司 - 拾贝投资 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 源峰基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 兴全基金 基金管理公司 - 一、交流环节1、请介绍公司业务“出海”的现状和未来战略。 答:做全球化的企业是公司当前阶段的核心战略。近年来,中联重科坚定推进“端对端、数字化、本土化”的全球化战略,在研发出海、制造出海、供应链出海、产品出海、服务出海、人才出海等方面全面发力,加速向海外转型。境外营收连续多年高速增长,领跑行业,截止2024年三季度,公司境外营收占比已超过50%。 今年以来,越来越多海外新网点从规划到落地,加速荷兰、法国、德国、波兰、美国市场开拓,完成鹿特丹、巴黎、华沙、休斯顿、安大略等多个一级网点布局,截至9月末,公司境外员工超3000人,本土化率高达约90%,产品覆盖约150个国家,已完成海外网点布局约 400个。各主机事业部成立了海外产品研发机构,调动一半以上研发力量专门针对海外市场做产品研发,今年以来通过国际认证的产品超 300款、上市推出海外产品超250款,定制化产品、高端产品认证提速,获得欧美市场认证通过可供销售的产品数量大幅提升。 2、如何展望2025年海外业务的发展趋势? 答:从三个方面来看:第一,工程机械的全球市场规模巨大,公司的收入体量在全球范围内来看,还有很大的成长空间。第二,随着公司在海外空港布局的持续完善和团队建设的不断加强,未来发展后劲十足。第三,公司品牌在海外影响力和认知度在不断加强,更多的客户青睐于使用我们的设备。以上三个方面,可以支撑公司2025年海外各业务板块的良好发展。 同时,随着公司产品型谱的不断完善以及公司在电动化产品研发和制造能力的不断升级,我们在欧美市场的竞争优势将凸显,这也将给公司 带来较好的增量。3、2025年公司海外的工作重点是什么? 答:第一,公司战略的落地,公司平台能力的增强,以及境外子公司能力的提升,都会对业务的拓展起到很大的支撑作用。 第二,市场面的拓展。包括:1)产品面的拓展。出海初期,我们在海外市场主要集中一两类产品的突破,这两年我们正在加快更多产品在境外的认证,加强产品链的拓展,完善产品型谱。 2)覆盖区域的拓展,增加海外网点的建设,提高区域覆盖面,填补未覆盖区域的空白。3)从中小客户向高端大客户拓展,随着我们品牌全球 认知度的不断增强,大客户对公司的认同感和忠诚度也将不断提高。 第三,产品力和服务力的提升。这是我们最核心的竞争力,中联重科有着科研院所的基因,一直以来都坚持“技术是根,产品是本”的理念,不断以极致创新的产品为客户创造价值,今后我们也会将研发更多符合海外市场需求特性的产品。同时,提升服务质量、提高服务响应速度 。4、2025年海外市场分区域看是怎样的? 答:从公司自身来看,非洲、拉美预计继续保持良好势头,公司前几年在非洲和拉美做了很多布局,在2024年这些前期工作的效果已经 开始体现,销售呈现放量趋势。此外,公司产品品类齐全,我们的新兴业务板块,包括高空作业机械、矿山机械、农业机械都会是新的增长点 ,因此,这两个地区有望实现高于行业增速水平的发展。 对于欧美澳新市场,这几年公司也在做深做透,产业全球化的趋势不可阻挡,未来研发、销售和生产制造也都将实现全球化运作。我们将积极拓展欧美澳新地区的空港布局和产品研发,未来这些区域的增速也都比较乐观。对于东南亚、中亚区等传统市场,在行业增速放缓的背景下,公司东南亚、中亚市场依然保持稳定的增速,从全球市场的体量和规模来看,我们还有很大的成长空间,渗透率仍然较低,因此我们预期增速稳中有升。 5、请展望高机海外未来发展趋势,以及公司如何应对潜在的不确定性风险? 答:欧美市场进行产业保护的趋势较为明显,因此未来哪个企业的本地化做的越好就更可能在全球化的路上走得更远。前期,我们在欧洲市 场的拓展比较好,前几大的租赁商均有合作。对于海外客户来说,在本地建设工厂也意味着他们可以和公司的合作共赢走的更远、更稳定,未来合作更加紧密、可持续。 对于海外的潜在风险,我们认为,无论保护政策如何变化,合规运行是最重要的。中联高机的产业链在过去两年做了很多的本地化布局,我们把供应链做了梳理,搭建了全球的供应链体系,选出了重点供应商,在出海产品上匹配海外供应链,同时,协同中国制造业一起出海。目前,有些企业已经可以在海外给我们提供物料,以此来达到我们海外本地化的合规运行,我们认为具备全球本地化能力,是衡量一个企业能否在海外持续稳定运营的重要标志。 6、如何看待农业机械的出海趋势? 国内农业机械的技术相比海外农机巨头还存在一定的差距,但近年来,国内农业机械企业也在技术方面进行快速追赶逐步缩小差距。我们公司多年来一直在做混动技术,经过几年的测试和实践,公司农业机械产品在海外部分市场已经被完全认可。此外,随着中联农机的产品力不断提升,客户认知度提高,我们能以产品性能和质量较快得到海外市场机遇、抓住客户和合作伙伴,海外市场销售的增长并不仅仅依赖渠道的扩张。