公司信息更新报告：2024业绩符合预期，核心业务快速复苏

2024年公司业绩符合预期，成长逻辑持续兑现，维持“买入”评级。预计实现营收42～43亿元（yoy +1.77%～4.19%），归母净利润3.73～3.93亿元（yoy +88.00%～98.09%），扣非归母净利润3.03～3.23亿元（yoy+59.82%～70.37%）。Q4预计营收10.75～11.75亿元（yoy+17.09%～27.97%），归母净利润0.66～0.86亿元，扣非归母净利润0.78～0.98亿元。净利润端增速较快，主要受2023年资产减值准备、2024Q3资产处置收益及政府补助减少影响。下调2024-2026年盈利预测至归母净利润3.83/4.5/5.3亿元（原值4.01/4.78/5.71亿元），EPS分别为1.44/1.69/1.99元/股，对应P/E分别为14.3/12.2/10.4倍。

隔离防护用品影响出清，核心业务快速复苏。2023年计提大额资产减值准备致基数较低，2024年剔除隔离防护用品后核心业务收入预计40.5~41.3亿（yoy+14.28%~16.54%），毛利率33.58%~34.38%（yoy +0.82pct~1.62pct），有利于长远发展和盈利提升。

后疫情时代个护意识加强，消费健康端有望借品牌和渠道实现销售共振。国内老龄化及健康护理需求释放，公司家庭健康产品借品牌（2024年荣获西普金奖）和渠道（百强连锁药店覆盖率超98%，电商粉丝超915万）迎来销售共振。

风险提示：新产品推广不及预期，贸易争端影响海外订单。