公司点评：业绩符合预期，绑定核心客户推动业绩释放

公司发布2024年业绩预告，预计归母净利润6.0-7.1亿元，同比增长1009%-1212%；扣非归母净利润5.8-6.9亿元，同比增长1362%-1638%。业绩符合预期，主要受益于核心客户放量。Q4国内新能源车销量387万辆，环比+29%，特斯拉全球生产45.9万辆，环比-2%，鸿蒙智行销量13.3万辆，环比+13%。测算公司2024Q4归母净利润中枢2.2亿元，同比+182%，环比+19%。下游客户需求较好，带动公司业绩增长。同时，公司积极拓展新客户，引入赛力斯、吉利极氪/极越、戴姆勒奔驰、蔚来乐道等汽车厂商，提升客户覆盖率，保障未来发展。

客户结构优质+开拓海外市场，打开未来发展空间。公司客户结构优质，奠定国内线束龙头地位，已进入上汽大众、戴姆勒奔驰、奥迪汽车、赛力斯、L汽车、美国T公司等知名车企供应商体系。海外方面，公司夯实罗马尼亚公司经营管理人才队伍建设，优化供应链管理，加强罗马尼亚工厂与海外供应商合作，加快在欧洲市场及全球化的战略布局，打开广阔的海外市场。

电动化+智能化扩容市场，线束龙头发展潜力大。新能源车需要高压线束，自动驾驶强化高速线束需求，整车线束用量及价值提升明显。公司全面布局高、低压线束产品，产能储备充足，有望充分受益行业扩容及国产替代趋势。公司聚焦核心技术能力，实现高压连接器等产品研发，已具备批量生产交付能力，产品已在L汽车、赛力斯、上汽等整车客户上实现搭载。轻量化产品已量产，高频通讯、高压插件一体化产品进入测试阶段，助力公司不断拓展新品类，获取新订单。

盈利预测与估值：预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.6/8.5/10.5亿元，对应PE分别为25/19/16倍，维持“买入”评级。

风险提示：行业需求不及预期，原材料价格波动，市场开拓不及预期。