公司事件点评报告：利润持续释放，关注产能爬坡进展

核心观点与关键数据

• 业绩预告：莱茵生物预计2024年归母净利润1.57-1.90亿元，同比增长90%-130%；扣非归母净利润1.43-1.76亿元，同比增长594%-755%。其中，2024年四季度归母净利润0.55-0.88亿元，同比增长33%-112%。
• 市场占有率提升：公司通过发挥产品、技术、产能及市场优势，增强与国内外客户合作粘性，提升市场占有率，内部管理提质增效。
• 产能爬坡进展：公司坚定大单品策略，加大全球天然甜味剂市场开拓力度，2024年底甜叶菊专业提取工厂、合成生物车间建成投产，保障植提产能供应。合成生物产线包含甜叶菊RM系列、左旋β-半乳葡聚糖两种可商业化产品，并储备罗汉果甜苷V等储备产品。
• 竞争优势：随着新产能爬坡和规模效应释放，公司植提市场竞争优势将持续夯实。

研究结论

• 盈利预测：调整2024-2026年EPS分别为0.23/0.29/0.34元，当前股价对应PE分别为33/27/23倍，维持“买入”投资评级。
• 未来展望：公司作为植物提取行业领军企业，借助研发/工艺/管理优势持续打造核心竞争力，甜叶菊新工厂投产后可解决中长期产能瓶颈，合成生物领域拓展业务边界，看好公司市场份额持续提升。

风险提示

• 宏观经济下行风险、原材料价格波动、消费复苏不及预期、行业竞争加剧、汇率波动风险、政策风险等。