UR2501合约交割简析
交割信息总结
本次UR2501合约交割结算价为1613元/吨，河南现货升水7元/吨，河北现货升水67元/吨，相较历史同合约交割结算价较低。交割配对约3405手，名义交割量约68100吨，环比2412合约增加2737手，同比去年01合约增加2299手，交割量再创新高。
仓单及席位分布
仓单主要分布于安阳万庄（约18%）、云图控股、中农控股等，分布较为分散，河南（约37%）、河北（约26%）地区仓单量较大，厂库仓单占比相对较高。买方会员席位分布在10家，国泰君安期货占比最高（约71.3%）；卖方会员席位分布在11家，一德期货占比最大（约11.5%）。
后期评估
UR2501&2505价差季节性弱势运行，库存压力、出口政策收紧、气头装置恢复及春节假期导致终端需求弱化，尿素疲弱现状难改。UR2503&05价差近期平水附近震荡，短期缺乏反弹驱动，延续弱势概率较大。
历次交割回顾
尿素01合约自上市至今已历6次交割，盘面贴水幅度逐渐下降，基差弱化明显，与供需格局宽松相关。UR2501合约基差偏低，河南地区弱于河北，或与产业累库、供需宽松有关。交割量创历史新高（3405手），仓单量充裕（约9075张），处于历史相对高位。
交割量简析
UR2501合约交割量创新高，季度交割量稳步攀升，尿素整体供需趋于宽松，产业库存持续累积，企业销货压力凸显。
仓单情况简析
01合约仓单量高于其他主力合约，今年仓单依然充裕，供给充足背景下企业盘面抛货意愿增加，对盘面多头形成利空压制。
交割仓库及仓单情况
仓单主要分布于安阳万庄、云图控股、中农控股等，河南、河北地区仓单量较大，厂库仓单占比相对较高。
交割会员及主体
买方席位分散，国泰君安期货占比最高（约71.3%）；卖方席位分散，一德期货占比最大（约11.5%）。
基差分析
山东地区尿素01合约基差偏弱运行，估算交割固定成本约30-50元/吨，存在部分期现交割机会但获利空间有限。
合约价差评估
UR2501&2505价差弱势运行，库存压力、出口政策收紧、需求弱化导致尿素疲弱，高库存压制近月合约。UR2503&05价差近期平水附近震荡，短期缺乏反弹驱动，延续弱势概率较大。
附件
附尿素交割厂库及仓库一览表，包括厂库编号、名称、日发货速度、厂库额度、升贴水等信息。
