沥青：跟随成本回落，关注累库节奏

2025-01-21 王涵西国泰君安期货 Lee

核心观点：沥青期货跟随成本回落，市场关注累库节奏。
基本面数据：
- 期货价格：BU2503和BU2504期货价格连续回调后企稳，昨日收盘价分别为3,735元/吨和3,752元/吨，日涨跌分别为-1.58%和-1.32%。
- 成交与持仓：BU2503成交318,051手，持仓247,817手；BU2504成交77,527手，持仓116,257手。仓单方面，沥青全市场仓单752300手。
- 价格差与基差：前日价差为-145元/吨，基差（山东-03）为-110元/吨。
- 现货市场：山东批发价为3,625元/吨，长三角批发价为3,920元/吨。
库存情况：
- 厂库：54家沥青样本厂库库存67.8万吨，较上周增加2.0%，山东地区累库较多。
- 社会库：104家社会库库存94.4万吨，较上周增加2.9%，北方地区累库集中。
市场资讯：
- 产量：本周国内沥青总产量50.7万吨，环比下降1.1万吨，同比增加1.3万吨。
- 开工率：炼厂开工率29.62%，较上周下降0.93%。
趋势强度：沥青趋势强度为-1，表示偏弱。
关键图表：
- 图1：BU-SC连续回调后暂时企稳。
- 图2：厂库仓单反弹至40780。
- 图3：盘面流动性环比增速放缓。
- 图4：山东基差小幅反弹。
- 图5：原油价格震荡回落。
- 图6：南北现货一稳一跌。