国君有色金力永磁2024年业绩预告点评业绩公司预计24年

金力永磁2024年业绩预告显示，归母净利润预计2.7-3.7亿元，同比下降42%-52%，扣非归母净利1.6-2.2亿元，同比下降56%-67%。其中Q4归母净利0.7-1.3亿元（中值1.0亿，同比+47%，环比+32%），扣非归母净利0.7-1.3亿元（中值1.0亿，同比+80%，环比+80%），业绩符合预期。

一、至暗时刻已过，业绩逐季回暖。2024年Q1-Q4氧化镨钕均价分别为38.2/38.1/38.8/41.6万元/吨，Q4环比分别+7%/4%；N45钕铁硼毛坯均价分别为15.5/14.7/14.9/15.5万元/吨，Q4环比+4%。价格逐季回升带动业绩持续修复，预估2024年磁钢产量2.0万吨（同比+32%），Q4产量约5000吨；Q3毛利率修复至12.8%，预计量价利齐升有望延续。

二、包头基地再规划2万吨产能，龙头成长再出发。公司公告包头基地将投资10.5亿元建设年产20000吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目，预计建设期2年，投产后总产能达6万吨。预计2024-2026年成品产量分别为2.0/2.6/2.8万吨，2027年新产能将接力释放。

三、持续研发投入，积极布局人形机器人领域，开启第二成长曲线。2024年前三季度研发投入2.3亿元（占营收约5%），规划在墨西哥投资建设年产100万台/套磁组件生产线项目，目前项目稳步推进。随着人形机器人技术成熟、逐步放量，公司有望开启第二成长曲线。

四、风险提示：下游订单不及预期，稀土价格大幅波动。