传媒行业周报：智谱发布Realtime、4V、Air新模型，商业化应用场景持续拓宽

一周市场表现

申万传媒指数上涨6.02%，个股涨跌幅前五为国旅联合、天下秀、遥望科技、富春股份、佳云科技；跌幅前五为华扬联众、凡拓数创、皖新传媒、中文传媒、中南传媒。

行业要闻

1. 红果短剧产业发展交流会：红果短剧宣布与多家媒体和机构合作，升级“果燃计划”为全行业精品微短剧合作计划；爱奇艺将与红果短剧深度合作，共同推出精品微短剧。
2. 《王者荣耀》HarmonyOSNEXT版本上线：支持120帧高刷新率、跨平台匹配、账号互通与继承。
3. 茶百道与阶跃星辰合作：利用大模型技术实现智能巡检、AIGC营销，打造新型数字化门店。
4. 上海人工智能实验室推出书生·浦语3.0模型：通过精炼数据框架提升数据效率，实现思维密度跃升；InternLM3-8B-Instruct仅使用4T训练数据，性能超过同量级开源模型，节约训练成本75%以上；首次实现常规对话与深度思考能力融合。

重点公司公告

• 恺英网络：第三期员工持股计划所持公司股票全部出售完毕。
• 读客文化：股东宁波读客企业管理合伙企业计划减持公司股份不超过11,208,663股。
• 天龙集团：拟对全资子公司和控股子公司提供总计不超过14.75亿元的担保额度。
• 万达电影：回购并注销持股5%以上股东莘县融智兴业管理咨询中心持有的67,590,102股股份。

本周观点

智谱发布Realtime、4V、Air新模型，探索终端大模型技术创新。

• GLM-Realtime：实现低延迟视频理解和语音交互，支持清唱功能、2分钟记忆及FunctionCall功能。
• GLM-4-Air/GLM-4V-Plus：提供业界最强性能和性价比的语言模型解决方案，GLM-4-Air-0111模型价格降价50%。
• 模型应用：智谱AI助力游戏行业提升玩家沉浸乐趣，覆盖游戏制作管线、发行、运营等多维场景；提升车企研发效率，优化软件性能。

投资建议

随着大模型在多模态、逻辑推理和工具使用等方面的能力提升，AI原生设备将迎来更广阔的落地空间。

• 游戏/影视板块：建议关注三七互娱、恺英网络、神州泰岳、完美世界等。
• 出版板块：建议关注中南传媒、长江传媒、蓝色光标等。
• 布局AI大模型或产品的公司。

风险提示

• 新技术发展不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 新产品研发上线及表现不及预期。
• 政策及监管环境趋严。
• 宏观经济波动。