传媒行业周报：智谱推出AI视频模型“新清影”，视频生成开启“有声”时代

证券研究报告 传媒报告日期：2024年11月10日 智谱推出AI视频模型“新清影”，视频生成开启“有声”时代 ——传媒行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzqgs.com 相关阅读 《智谱AI推出自主智能体AutoGLM，关注应用端侧落地机会—传媒行业周报》2024.11.04 《讯飞星火4.0Turbo发布，大模型迎来规模化应用落地—传媒行业周报》2024.10.29 《国产大模型市占率有望提升，关注板块布局机会—传媒行业周报》2024.10.22 请认真阅读文后免责条款 摘要： 智谱推出AI视频模型“新清影”，视频生成步入“有声”时代。11月8日，智谱技术团队发布并开源最新版本的视频模型CogVideoXv1.5。升级后的清影在复杂提示词理解等方面的能力得到提升，能够生成10秒、4k、60帧超高清画质，同时支持任意比例图像生成视频，可以一次性生成4个视频。据官方介绍，CogVideoXv1.5也将同步上线到“清影”平台，并与新推出的CogSound音效模型结合。 Meta发布新技术AdaCache，视频生成速度提升4.7倍。11月7日，MetaAI推出自适应缓存（AdaCache）的创新解决方案，无需额外训练即可加速视频扩散变换器。AdaCache可在保持视频质量的同时优化延迟，是一种灵活、即插即用的解决方案，可提高不同视频生成模型的性能。在涉及Open-Sora的720p、2秒视频生成的测试中，AdaCache的速度比以前的方法提高了4.7倍，同时保持了相当的视频质量。 Decart推出全球首款实时生成AI游戏Oasis。11月2日，两家初创公司Decart和Etched宣布称打造了一款世界上首个实时、可玩、可交互的世界模型——Oasis。Oasis仅接收用户的键盘输入即可实时生成开放世界游戏，但其中并不包含任何游戏引擎，只有一个AI基座模型。在没有任何延迟的情况下，Oasis在H100上运行时能以360p的分辨率实现每秒20帧的渲染，并实时生成视频交互内容。 投资建议：我们认为受益于国内外大模型持续迭代，推动传媒企业智能化转型和降本增效，随着增量政策接续发力，有望助力板块中期维度的业绩改善，把握传媒板块三条主线，建议关注：①估值修复叠加供给释放下业绩修复的影视板块，建议关注中国电影等。②继续看好避险属性较强，高分红、低估值的出版板块，建议关注中文传媒、凤凰传媒、山东出版、中南传媒等。③优质IP和积极布局出海的游戏企业，建议关注三七互娱、巨人网络、吉比特等。维持传媒行业“推荐”评级。 风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。 表1：重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2024/11/8 EPS（元） PE 投资评级 代码 名称 股价(元) 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 002555.SZ 三七互娱 16.56 1.20 1.23 1.40 1.54 13.8 13.5 11.9 10.8 未评级 601928.SH 凤凰传媒 10.4 1.16 0.73 0.77 0.81 9.0 14.3 13.6 12.8 未评级 002558.SZ 巨人网络 13.07 0.59 0.75 0.85 0.95 23.3 17.2 15.2 13.6 未评级 603444.SH 吉比特 212.97 15.63 12.90 15.46 17.41 13.6 16.5 13.8 12.2 未评级 601098.SH 中南传媒 12.45 1.03 0.79 0.83 0.88 12.1 15.9 14.9 14.1 未评级 601019.SH 山东出版 10.66 1.14 0.78 0.86 0.92 9.4 13.7 12.4 11.6 未评级 600977.SH 中国电影 11.83 0.14 0.20 0.40 0.46 84.0 60.7 29.8 25.9 未评级 600373.SH 中文传媒 12.79 1.45 1.28 1.38 1.47 9.1 10.3 9.6 9.0 未评级 数据来源：iFinD，华龙证券研究所；其中，所有EPS预测数据均来自同花顺一致预期。 内容目录 1一周市场表现1 2行业要闻2 3重点公司公告4 4本周观点4 5投资建议7 6风险提示8 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览1 图2：传媒股票周涨跌幅前五1 图3：传媒股票周跌幅前五1 图4：用AdaCache能将视频生成速度提升4.7倍2 图5：Oasis每0.04秒/帧，速度比同类型模型100倍以上3 图6：新清影模型全面升级，4K、任意比例、自带音效5 图7：智谱多模态大模型包括文字、图像、语音和视觉等模态6 图8：CogSound音效模型模拟生成怪物嘶吼声音6 图9：CogSound音效模型具有更好的连贯性7 表目录 表1：重点关注公司及盈利预测2 表2：重点关注公司及盈利预测7 1一周市场表现 2024年11月4日-11月8日，申万传媒指数上涨5.49%。板块个股涨幅前五名分别为佳云科技（300242.SZ）、华闻集团（000793.SZ）、完美世界（002624.SZ）、广西广电（600936.SH）、华谊兄弟（300027.SZ）。板块个股跌幅前五名分别为电广传媒（000917.SZ）、思美传媒（002712.SZ）、皖新传媒（601801.SH）、天地在线（002995.SZ）、视觉中国（000681.SZ）。 图1：申万一级行业周涨跌幅一览 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 图2：传媒股票周涨幅前五图3：传媒股票周跌幅前五 数据来源：iFinD，华龙证券研究所数据来源：iFinD，华龙证券研究所 2行业要闻 Meta发布新技术AdaCache，视频生成速度提升4.7倍 11月8日，MetaAI和纽约州立大学石溪分校的研究人员推出了一种名为自适应缓存（AdaCache）的创新解决方案，无需额外训练即可加速视频扩散变换器。AdaCache是一种无需训练的技术，可集成到各种视频DiT模型中，通过动态缓存计算来简化处理时间。通过适应每个视频的独特需求，AdaCache可以将计算资源分配到有效的地方。AdaCache可在保持视频质量的同时优化延迟，是一种灵活、即插即用的解决方案，可提高不同视频生成模型的性能。 研究团队进行了一系列测试来评估AdaCache的性能，结果表明，AdaCache显著提高了多种视频生成模型的处理速度和质量保持率。例如，在涉及Open-Sora的720p、2秒视频生成的测试中，AdaCache的速度比以前的方法提高了4.7倍，同时保持了相当的视频质量。（来源：adacache.github） 图4：用AdaCache能将视频生成速度提升4.7倍 数据来源：adacache.github，华龙证券研究所 微软推出GenXD，生成任意3D和4D场景 11月6日，微软和新加坡国立大学出的一个3D/4D场景生成项目GenXD，能同时处理3D和4D场景生成。生成的视频可遵循相机轨迹、保持物体形态一致、支持3D格式转换，并保持时空一致。可以用于虚拟现实、游戏，或者建筑可视化的场景。凭借高质量的四维数据和四维时空生成模型，GenXD在使用单个或多个输入视角的三维和四维生成方面均取得了显著性能。（来源：gen-x-d.github） Decart推出全球首款实时生成AI游戏Oasis 11月2日，两家初创公司Decart和Etched宣布称打造了一款世界上首个实时、可玩、可交互的世界模型——Oasis。Oasis仅接收用户的键盘输入即可实时生成开放世界游戏，但其中并不包含任何游戏引擎，只有一个AI基座模型。游戏允许玩家进行移动、跳跃、拾取物品、打破砖块等操作，生成的视频内容中不仅包含图形学的渲染，也能体现出对物理原则和游戏规则的理解。在没有任何延迟的情况下，Oasis在H100上运行时能以360p的分辨率实现每秒20帧的渲染，并实时生成视频交互内容。（来源：decart.ai） 图5：Oasis每0.04秒/帧，速度比同类型模型100倍以上 数据来源：decart.ai，华龙证券研究所 Google正式推出GeminiAI驱动的视频演示应用Vids，通过简单提示即可生成视频演示 11月7日，谷歌发布了基于GeminiAI模型的视频制作工具GoogleVids，旨在简化视频创作流程，支持从模板创建到自定义调整，现已向特定级别的GoogleWorkspace用户开放，助力用户轻松生成专业级别的视频内容。Vids是一款功能先进的视频辅助工具，可帮助用户制作故事板、提供剧本辅助、添加图片、背景音乐，甚至是人工智能解说词。值得注意的是，GoogleVids与Runway或Pika等从头开始创建视频内容的文本到视频生成器不同。后者创建视频内容时都是从零开始，而GoogleVids则偏向为一个用户的创意助手，通过帮助用户组装一个定制的故事板来帮助他们制作视频。（来源：google官网） 3重点公司公告 【天地在线】2024年11月4日，公司发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张富、上海极那管理咨询合伙企业（有限合伙）其合计持有的上海佳投互联网技术集团有限公司（以下简称：佳投集团）100%股份，并拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。 【ST华通】2024年11月6日，公司发布公告，公司根据相关规定，公司股票将被实施其他风险警示。公司股票自2024年11月7日开市起停 牌一天，将于2024年11月8日开市起复牌。公司股票自2024年11月8日起被实施其他风险警示，股票简称由“世纪华通”变更为“ST华通”，证券代码仍为“002602”，股票交易的日涨跌幅限制为5%。 【百纳千成】2024年11月7日，公司发布公告，公司与上海腾讯企鹅影视文化传播有限公司（简称“腾讯影视”）达成系列合作，并于近日与腾讯影视签署《影视剧集联合合作合同》，拟与腾讯影视联合制作剧集。公司将按照合同约定完成剧集制作相关工作，腾讯影视享有合同约定的剧集权利。此次签署合同金额为4亿元，占公司2023年度经审计主营业务收入的93.55%。 4本周观点 4.1智谱推出AI视频模型“新清影”，国产AI可以拍有声微电影了 11月8日，智谱技术团队发布并开源最新版本的视频模型CogVideoXv1.5。升级后的清影在复杂提示词理解等方面的能力得到提升，能够生成10秒、4k、60帧超高清画质，同时支持任意比例图像生成视频，可以一次性生成4个视频。据官方介绍，CogVideoXv1.5也将同步上线到“清影”平台，并与新推出的CogSound音效模型结合。 图6：新清影模型全面升级，4K、任意比例、自带音效 数据来源：智谱清言官方微信公众号，华龙证券研究所 目前新清影在以下5个方面实现了提升。 模型能力全面提升：在图生视频的质量、美学表现、运动合理性以及复杂提示词语义理解方面能力明显增强。 4K超高清分辨率：支持生成10s、4K、60帧超高清视频，视觉体验拉到极致，动态画面更加流畅。 可变比例：支持任意比例的图像生成视频，超宽画幅也能轻松Hold 住，从而适应不同的播放需求。 多通道生成能力：同一指令/图片可以一次性生成4个视频。 带声效的AI视频：新清影可以生成与画面匹配的音效了。音效功能将很快在11月上线公测。 新清影的发布标志着AI视频进入了“有声电影时代”。真正的智能是多模态的，听觉、视觉、触觉等共同参与了人脑认知能力的形成，智谱多模态大模型矩阵包括文字、图像、语音和视觉等模态，能够进一步提高大模型的应用和工具能力。 图7：智谱多模态大模型包括文