传媒互联网行业周报：Kimi+发布，探索应用落地新场景，多款游戏定档5月

投资组合与主题概述

投资组合：涵盖了腾讯控股、网易、恺英网络、上海电影、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等公司。

投资主题：聚焦于游戏、AI与VR、教育、短剧、影视动漫、广告、数据要素等领域。

受益标的：包括港股海外公司如阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐等，以及A股的慈文传媒、掌阅科技、万达电影、浙数文化、电魂网络、中文传媒等。

投资建议与核心观点

整体加配理由：

1. 基本面修复：预计行业基本面在今年逐步恢复。
2. 赛道成长：ARVR和AIGC赛道成长前景明显，当前是布局时机。
3. 政策支持：政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。

行业展望：结合《扩大内需战略规划纲要》、二十大精神以及中央经济会议的表述，看好未来行业的发展。

关键事件点评

Kimi+发布与应用探索

• Kimi+特性：拥有独特技能的Kimi分身，用于解决特定问题。
• 新增功能：涵盖客户服务、提示词生成、长文本处理、导购、生活指南、AI辅助等内容。
• 关注点：提升垂类应用适配性、长文本潜力释放、后续产品迭代（如多模态）。

AI相关及受益标的：涵盖电影、在线内容、游戏、营销等领域的公司。

游戏板块动态

• 多款游戏测试与定档：包括《燕云十六声》、《破碎之地》等游戏的大规模测试与上线计划。
• 市场展望：看好游戏版号发放、新产品上线、出海、情绪修复带来的机会。

市场行情分析与数据跟踪

行业回顾：上周（5月6日至5月10日）传媒行业指数下跌，各子板块表现各异。

估值水平：最新PE、PB指标对比历史水平。

重点公告：5月6日至5月8日期间的回购情况，涉及三七互娱、完美世界、天舟文化、凡拓数创、星辉娱乐、博纳影业、川网传媒等公司。

风险提示

• 技术发展风险：AI技术进步不及预期的风险。
• 产品流水风险：游戏等产品的流水低于预期的风险。
• 监管政策变动：政策环境变化对行业的影响。