钢材周报总结
核心观点
- 螺纹钢：期现价格触底回升，主力期价录得5.31%周涨幅，量增仓缩，均线指标转为多头排列，基差再度走弱。供需两端季节性走弱，假期临近建筑钢厂生产趋弱，螺纹钢周产量环比再降6.12万吨，供应持续收缩并处于近年来同期低位，低供应格局未变，继续给予钢价支撑。需求季节性走弱，周度表需环比降4.90万吨，高频每日成交同样大幅缩量，两者均是近年来同期低位，淡季需求特征明显，相对利好则是政策利好预期未退。低供应格局下螺纹库存增幅低于往年，显示产业矛盾有限，伴随市场情绪回暖，螺纹钢价格近期触底回升，但供需格局并无实质性改善，上行高度谨慎乐观，谨防交易逻辑切换至现实端，关注钢厂生产情况。
- 热轧卷板：期现价格强势上行，主力期价录得5.19%周涨幅，量仓扩大，均线指标转为多头排列，基差有所走弱。供需两端均迎来回升，库存持续增加，板材钢厂复产带来产量回升，周环比增16.30万吨，供应重回年内高位，压力显著增加，持续性待跟踪。需求迎来回升，周度表需环比增12.59万吨，但高频成交表现疲弱，且主要下游冷轧产量延续回落，淡季需求改善持续性存疑，相对利好则是出口需求韧性尚可。热卷需求韧性尚可，但供应大幅回升，供需格局并未好转，相对利好则是近期市场情绪回暖，热卷价格低位回升，节前情绪主导下钢价延续偏强运行，但因无基本面配合下钢价上行高度谨慎乐观，重点关注钢厂生产情况。
关键数据
- 螺纹钢：主力期价周涨幅5.31%，量增仓缩，基差走弱，周产量环比降6.12万吨至193.29万吨，表需环比降4.90万吨至185.15万吨，库存总量环比增8.14万吨至425.89万吨。
- 热轧卷板：主力期价周涨幅5.19%，量仓扩大，基差走弱，周产量环比增16.30万吨至320.19万吨，表需环比增12.59万吨至313.65万吨，库存总量环比增6.54万吨至316.44万吨。
- 钢厂开工率：高炉开工率77.18%（环比持平，同比增0.95%），高炉产能利用率84.24%（环比增0.04%，同比增1.30%），电弧炉开工率55.92%（环比减10.10%），电弧炉产能利用率44.14%（环比减6.49%）。
- 钢厂盈利：247家样本钢厂盈利钢厂占比50.22%（环比减0.43%，同比增23.81%），76家建材独立电弧炉钢厂盈利钢厂占比32.89%（环比减2.64%）。
研究结论
- 螺纹钢：供需两端季节性走弱，低供应格局未变，继续给予钢价支撑。需求淡季特征明显，相对利好政策利好预期未退。低库存格局下产业矛盾有限，市场情绪回暖带动价格触底回升，但供需格局并无实质性改善，上行高度谨慎乐观，谨防交易逻辑切换至现实端，关注钢厂生产情况。
- 热轧卷板：供需两端均迎来回升，供应重回年内高位，压力显著增加，持续性待跟踪。需求淡季需求改善持续性存疑，相对利好出口需求韧性尚可。热卷需求韧性尚可，但供应大幅回升，供需格局并未好转，市场情绪回暖带动价格低位回升，节前情绪主导下钢价延续偏强运行，但因无基本面配合下钢价上行高度谨慎乐观，重点关注钢厂生产情况。
