钢矿策略周报：钢材：矛盾不足驱动有限，钢价短期涨跌两难

钢材市场总结

螺纹钢

• 价格：本周螺纹现货价格窄幅波动，广州略有下跌，其他市场稳中有涨；期货基差收窄，现货基差扩大。
• 供需：产量小幅回落，库存略有回升，表需回升，供需数据中性偏强。
• 利润：盘面利润回升，江苏高炉钢厂吨钢盈利扩大，电炉钢厂平电盈利收窄。
• 结论：库存压力不大，但驱动有限，预计短期螺纹盘面价格仍以窄幅震荡运行为主。

热卷

• 价格：本周热卷现货价格小幅上涨，各地价格涨幅在10-30元；期货卷螺差扩大，现货卷螺差扩大。
• 供需：产量继续回升，库存下降，表需回升，数据表现有所改善。
• 出口：12月钢材出口1130万吨，同比增长16.15%，全年出口量创历史新高，对缓解国内供应压力起到积极作用，但1月份出口节奏放缓，钢厂出口接单压力加大。
• 结论：产量处于高位，库存压力依然相对较大，预计短期热卷盘面仍将延续窄幅整理走势。

铁矿石

• 价格：本周铁矿石盘面价格小幅下跌，主力合约i2605收盘于812元/吨。
• 供应：澳洲、巴西发运量环比有所减少，其他国家发运量有所增加，全球发运量小幅下降；中国47港口到港量环比增加。
• 需求：新增8座高炉检修，5座高炉复产，铁水产量环比下降1.49万吨至228.01万吨。
• 库存：45港港口库存环比增加280万吨，钢厂库存继续增加272万吨。
• 结论：钢厂年检高炉陆续复产，但成材需求较弱，铁水产量预计小幅波动；港口库存、钢厂库存持续累库，短期可重心关注补库需求，当前矿价已上涨至较高位置，继续冲高缺乏基本面支撑，多空交织下，矿价或将呈现震荡走势。