我国商务部宣布将针对美国进口的成熟制程芯片启动反倾销调查,以应对美国企业通过芯片法案补贴带来的低价冲击。调查源于中国芯片产业反映美国企业以低价向中国市场出口芯片,损害了国内产业权益。商务部表示将依照相关法律法规和世贸组织规则进行审查。
芯片法案自2022年签署以来,已为26个项目拨款超过350亿美元,其中英特尔、台积电等12家公司获得约316亿美元补贴,推动其在美本土进行产能扩张。例如,德州仪器通过降价抢夺国内市场份额,引发市场对国内竞争格局的担忧。
我国启动反倾销调查有望减少美国半导体对国内的低价倾销,缓解市场对海外扩产冲击的担忧,利好国内模拟芯片及自主晶圆产能建设。投资建议持续推荐圣邦股份、纳芯微、中芯国际、北方华创,建议关注华虹半导体、中微公司等。
风险提示包括下游需求不及预期和行业技术迭代不及预期。