电力设备行业周报：硅料价格持续上行，2025年国家电网投资达6500亿元

行业周报总结

1. 光伏

• 硅料价格：硅料价格持续上行，n型复投料成交均价为4.17万元/吨，环比上涨0.48%，n型颗粒硅成交均价为3.90万元/吨，环比上涨0.52%。
• 板块情绪：随着硅料价格的复苏，行业可分配利润有望增加，板块情绪有望得到修复。
• 核心推荐：光伏硅料和玻璃（协鑫科技、通威股份、福莱特）、技术变化带来的高效收益（帝尔激光、隆基绿能、迈为股份）、主材龙头（晶澳科技、天合光能、阿特斯、福斯特、钧达股份、聚和新材）。

2. 风电&电网

• 深远海项目：各省加速推进深远海项目，如山东三峡青岛一期3GW深远海示范项目、上海4.3GW项目等。
• 国家电网投资：2025年国家电网投资将首次超6500亿元，特高压建设有望实现5直5交。
• 风电环节：海风边际变化显著，建议关注东方电缆、中天科技、亨通光电、天顺风能、海力风电、大金重工、金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能、振江股份、日月股份、金雷股份、广大特材、时代新材。
• 电力设备环节：关注许继电气、国电南瑞、思源电气、平高电气、大连电瓷、长高电新、明阳电气、金盘科技、伊戈尔、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。

3. 氢能&储能

• 氢燃料电池：东风汽车发布400kW氢燃料电堆，建议关注隆基绿能、阳光电源、双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能、开山股份、冰轮环境、雪人股份。
• 储能市场：2025年1月W2储能系统项目投标均价约为0.442-0.7元/Wh，建议关注阳光电源、上能电气、东方日升、科华数据、三晖电气。

4. 新能源汽车

• 动力电池：宁德时代为国内装车量前13家电池企业中份额增长最高的公司。
• 产销量：2024年我国动力和其他电池产量为1096.8GWh，同增41.0%；销量为1039.5GWh，同增42.4%；装车量为548.4GWh，同增41.5%。

关键数据

• 2025年国家电网投资：首次超6500亿元。
• 2024年动力电池产销量：产量1096.8GWh，同增41.0%；销量791.3GWh，同增28.4%；装车量548.4GWh，同增41.5%。
• 硅料价格：n型复投料成交均价4.17万元/吨，环比上涨0.48%；n型颗粒硅成交均价3.90万元/吨，环比上涨0.52%。