电力设备与新能源行业周报：赛力斯与宁德深化战略合作，硅料价格持续下跌

锂电：我们预计24年Q2下游需求逐步恢复，排产/电池销量将高于装机量，锂电板块酝酿反转。龙头公司具备技术、成本、资金优势，有更强的竞争力。中长期看，全球化逻辑是影响板块长期估值的核心，美国电动车渗透率不足10%，电动化大产业趋势下，中国企业加速在美本土化，看好海外积淀深厚的龙头。我们预计24年盈利稳健后，叠加需求同比增长情况下，业绩将再现成长性。我们认为拥有全球市场以及技术领先性的企业有望获得价值重估,电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料推荐【天赐材料】【璞泰来】，建议关注【黑猫股份】【科达利】。 储能：据集邦咨询预计，2024年全球储能新增装机有望达71GW/167GWh，同比增长36%/43%，保持高增。根据woodmac预测，2023年美国储能新增装机将达到24.7 GWh，同比翻倍；2024年有望超35 GWh。推荐：【阳光电源】【苏文电能】【上能电气】【盛弘股份】【科陆电子】，建议关注【华自科技】【科华数据】【科林电气】。 光伏：行业发展的主要矛盾已从需求端转换为供给端。需求端来看，2023年因产业链持续降价催化需求释放，装机增速显著提升，但对于2024年市场增速预期相对保守； 供给端来看，因此前卡脖子硅料环节放量，2023年迎来产能扩张大年，在供需错配下我们认为2024年将迎来一轮产能出清过程。短期看，我们认为当前基本面迎来筑底阶段，后续关注基本面到底后，需求迎来边际变化所带来的弹性；长期看，我们认为具备技术优势和产业链布局优势的企业有望继续引领行业发展。关注以下投资主线：1. 一体化：【阿特斯】【隆基绿能】【晶科能源】【晶澳科技】【天合光能】等；2.电池组件：【爱旭股份】【仕净科技】【麦迪科技】等；3.硅料硅片：【TCL中环】【双良节能】【通威股份】【协鑫科技】等；4.辅材：【宇邦新材】【快可电子】【威腾电气】【博菲电气】【锦富技术】【福莱特】【福斯特】【金博股份】【中信博】等；5.逆变器环节：【阳光电源】【上能电气】【通润装备】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【禾迈股份】等。 风电：海风需求不断催化，静待24-25年放量，打开增速空间。广东区域：青州六开工在即（海缆已招标完毕），青州五七提交海域论证报告，省管7GW已有3.5GW项目启动前期招标。广西区域：防城港A场址预期23年底首批并网，目前二期EPC招标已完成；钦州项目已核准并开启EPC招标。海南区域：近2GW项目开工在即；福建区域：连江外海核准报批并已完成风机招标，福建平潭A区开启风机招标。浙江区域：华润苍南1#海上风场扩容200MW进行海域使用论证公示，华能玉环2号海风项目完成EPC总承包招标。江苏区域：2.65GW竞配项目，龙源1GW核准获批，国信850MW海域申请公示并核准，大丰800MW近期开启海上勘测作业。上海区域：800MW竞配陆续启动招标。其他区域：国华半岛南U2场址海上风电二期项目（298MW）、山东海卫半岛南U场址450MW项目环评审批批复；国电投大连花园口Ⅰ海风项目进行海域使用论证公示。建议重点关注：1、海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【汉缆股份】等；2、塔筒/管桩：【润邦股份】【泰胜风能】【海力风电】【天顺风能】等；3、轴承：【新强联】等；4、锻铸件：【振江股份】【广大特材】【通裕重工】【海锅股份】等；5、主机厂：【明阳智能】【三一重能】等。 风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。 一、赛力斯与宁德深化战略合作，蔚来150kWh电池包实测续航 超1000公里 1、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪 本周申万电池指数 （801737.SI）上涨0.15%， 跑赢沪深300（000300.SH）0.28pcts。 图表1：本周电池行业核心标的收益率（从高到低排序） 2、行业及公司事件跟踪 极氪自研超快充铁锂电池发布 12月14日，极氪智能科技正式发布全球首款量产800V磷酸铁锂超快充电池——金砖电池。金砖电池体积利用率达83.7%，是目前全球体积利用率最高的动力电池，全球量产充电速度最快的800V磷酸铁锂电池，以及全球最安全的动力电池，将在安全、体验和成本上全面引领800V时代。金砖电池的生产效率提升超过40%，较同等性能的三元锂电池，金砖电池每度电可以降低14.8%的成本。目前金砖电池已经正式量产下线，将会在极氪007上首发搭载。更高效的补能，需要电池的高充电倍率与超快充补能设施的双向进化。得益于极氪自研的全域800V架构，匹配800V极充技术，金砖电池最高充电功率可达500 kW，最大充电倍率达到4.5C；在10%~80%快充区间内，实现充电15分钟续航增加500 km以上，成为全球量产充电速度最快的磷酸铁锂电池。 稳石氢能发布全球首台套AEM电解水制氢系统（10kW） AEM电解水制氢系统（10kW）新产品将能源转换提升到了新的高度，具有更大的制氢能力，能够更快地制备氢气。这对于大规模应用氢能技术，如储能市场、制加氢一体站等具有重要意义。与AEM电解水制氢系统（2.5kW）相比，AEM电解水制氢系统（10kW）每千瓦制造成本低40%，且具有更高的电解水制氢效率（电解槽制氢效率可达4.3kWh/1Nm ³）。能量密度更高，系统集成度更好，更适合大规模应用。 通用汽车CEO：所有汽车都将在2025年内实现零排放25年内将不再有燃油车，所有汽车都将是零排放 据环球市场播报，通用汽车CEO玛丽·博拉在最近的一次采访中表示，她认为25年内所有汽车都将实现零排放，25年后，汽车要么是电动的，要么是氢燃料电池的，总之将是零排放的。 蔚来150kWh电池包实测续航超1000公里，预计明年4月量产 12月17日，蔚来创始人、董事长、CEO李斌从上海出发，直播实测150kWh超长续航电池包续航里程。当天晚上，蔚来官方宣布，蔚来150kWh电池续航测试行驶1044公里，行驶总时间12.4小时（不包括停留时间），平均时速83.9公里/小时。此款无热失控软包CTP电池，所采用的电芯为蔚来自主研发，能量密度高达360Wh/kg。该电池能适配蔚来一代、二代平台的所有车型，预计明年4月量产。 上海洗霸松江基地12月18日举办开工典礼，拟推进固态电解质粉体厂房建设 上海洗霸松江基地12月18日举办开工典礼，拟推进固态电解质粉体厂房建设，超2500平方米厂房预计2024年Q1竣工，随后启动产线设备装配和调试；根据日前公司公告募投项目，拟募投7.08亿元，其中4.73/1.36亿元分别投入生产基地建设/研发基地建设，项目达成后除了主业水处理药剂和设备产能的扩产，公司将具备50吨固态电解质产能，加上年初嘉定工厂建成的10吨产能，预计能够满足1.3-3.8GWh的半固态需求（假设正极GWh单耗1600吨，固态电解质添加比例在1-3%wt）。 蔚来获阿布扎比投资机构CYVN Holdings百亿投资 12月18日，蔚来发布公告称，已与阿布扎比投资机构CYVN Hold-ings签订新一轮股份认购协议，后者将以现金形式向蔚来进行总计约22亿美元（约合156.9亿元）的战略投资。此次投资完成后，蔚来和CYVN将继续共同在国际市场上开展战略和技术合作。根据协议，CYVN此次出资蔚来是以现金形式进行，交易价格为每股7.50美元，股份认购数量为2.94亿股公司新发行A类普通股。交易预计于12月最后一周落实交割。这是CYVN在今年第二次出资蔚来。今年7月，CYVN曾战略投资蔚来约11亿美元。 赛力斯集团与宁德时代全面深化战略合作 12月20日，赛力斯集团与宁德时代签署全面深化战略合作协议。根据协议，双方将在超充技术、电池安全、“车、电、充”一体化发展以及大数据等方面展开深度合作，携手拓展海外业务，共同推动电池技术创新和全球化布局。宁德时代将长期为AITO问界系列车型提供高质量电池产品，并在新产品研发、新技术和新材料的应用方面深度协同。赛力斯集团秉承“推动汽车能源变革，创享智慧移动生活”的使命，深耕技术创新、专注技术自研，在三电技术、增程技术、电子电气架构和超级电驱智能技术平台（DE-i）方面均处于领先地位。其中，与华为联合打造的AITO问界系列新能源汽车产品，深受市场和用户欢迎。 3、国内外动力电池装机量 1）全球动力电池装机量 据SNEResearch数据：2023年10月，全球动力电池装机66.3GWh，环比增长16.5%。其中：宁德时代24.9GWh，环比提升20.9%，市占率37.6%，环比提升1.4pcts；比亚迪10.9GWh，环比提升28.2%，市占率16.4%，环比提升1.5pcts；亿纬锂能1.6GWh，环比提升77.8%，市占率2.4%，环比提升0.1pcts。2023年1-7月，全球动力电池装机362.9GWh，同比提升49%。其中，宁德时代132.9GWh，同比提升54%，市占率36.6%，同比提升1.2pcts； 比亚迪58.1GWh，同比提升94%，市占率16.0%，同比提升3.7pcts；亿纬锂能8.0GWh，同比提升151%，市占率2.4%，同比提升0.8pcts。2023年1-10月，LG装机76.1GWh，同比提升44%，市占率13.8%，同比提升0.2pcts；松下装机37.3GWh，同比提升19%，市占率6.8%，同比下降1.3pcts；SKOn装机27.9GWh，同比提升19%，市占率5.1%，同比下降1.0pcts；三星SDI装机25.1GWh，同比提升39%，市占率4.5%，同比下降0.1pcts。 图表2：全球动力电池装机（GWh） 图表3：全球动力电池市占率 2）国内动力电池装机量 据中国汽车动力电池产业创新联盟： 11月，我国动力和储能电池合计产量为87.7GWh,环比增长13.4%，同比增长40.7%。1-11月，我国动力和储能电池合计累计产量为698.7GWh，累计同比增长41.6%。 11月，我国动力电池装车量44.9GWh，同比增长31.0%，环比增长14.5%。 其中三元电池装车量15.7GWh，占总装车量35.0%，同比增长42.4%，环比增长27.5%；磷酸铁锂电池装车量29.1GWh，占总装车量64.9%，同比增长26.0%，环比增长8.5%。1-11月，我国动力电池累计装车量339.7GWh,累计同比增长31.4%。其中三元电池累计装车量109.6GWh,占总装车量32.3%，累计同比增长10.7%；磷酸铁锂电池累计装车量229.8GWh,占总装车量67.6%，累计同比增长44.4%。 图表4：国内动力电池产量（GWh） 图表5：2021-2023国内三元和铁锂产量（GWh）及占比 图表6：国内动力电池装机量（GWh） 图表7：2021-2023国内三元和铁锂装机量（GWh）及占比 图表8：国内动力电池企业装机量市占率 图表9：国内新能源汽车月度单台车平均装车电量（kWh） 出口方面：11月，我国动力和储能电池合计出口17.9GWh，环比增长23.3%，占当月销量21.3%。其中动力电池出口13.OGWh，占比72.6%，环比增长13.5%，同比增长37.8%。储能电池出口4.9GWh，占比27.4%，环比增长59.7%。1-11月，我国动力和储能电池合计累计出口达133.6GWh，占前11月累计销量20.8%。其中，动力电池累计出口114.2GWh，占比85.5%，累计同比增长94.6%；储能电池累计出口19.4GWh，占比14.5%。 图表10：动力电池出口量（GWh） 图表11：三元和铁锂出口占比 4、储能招标中标量及政策更新 1）国内储能招标及中标数据 根据CNESADataLink全球储能数据库的不完全统计，2023年11月国内招标项目储能规模合6.12GW/25.17GWh。 其中 ，EPC招标规模4.26GW/11.45GWh， 环比+48%/+41%； 储能系统招标规模1.86GW/12.01GWh，环比-