商品出口新兴和发展中国家的财政政策顺周期性与波动性

过去几十年，资源出口型新兴和发展中国家（EMDEs）的财政政策比其他EMDEs更具周期性和波动性，分别高出30%和40%。这种周期性和波动性会放大商业周期对经济增长的影响，导致政府投资和公共服务出现不稳定的“停-走”现象，并使财政状况恶化。研究发现，资源出口型EMDEs的财政周期性程度平均比其他EMDEs高30%，产出波动幅度也更大。财政周期性使资源出口型EMDEs的商业周期影响扩大了20%以上，而发达经济体的财政政策则倾向于反周期性，抵消商业周期的影响。此外，资源出口型EMDEs的财政政策波动性也往往更大，导致经济增长受损。研究估计，如果资源出口型EMDEs在汇率制度、资本账户开放和财政规则方面采用发达经济体的政策，可以通过降低财政政策波动性，每四到五年使人均GDP增长提高约1个百分点。研究还发现，财政周期性和波动性在EMDEs，尤其是资源出口型EMDEs中高度相关，并受到相似因素的影响。结构政策，包括汇率灵活性以及放松国际金融交易限制，可以帮助降低财政周期性和波动性。此外，可持续、设计良好且以稳定为导向的财政机构可以帮助在商品价格上涨期间建立缓冲，以应对任何随后的价格下跌。财政纪律的坚定承诺对于这些机构有效实现其目标至关重要。