一、市场总览
2024年一季度，国内债券市场发行规模达173,606.24亿元，同比增长4.93%。信用债发行规模为46,820.76亿元，其中金融类信用债12,364.24亿元，非金融类信用债34,456.52亿元。信用债市场呈现以下特点：
- 地方融资乏力：信用债发行规模达46,820.76亿元，但32个省份中28个净融资额同比下降。
- 企业债发行疲软：企业债发行数量和规模均大幅下降，分别为36只和631.68亿元，同比分别下降61.70%和48.36%。
- 市场集中度高：前十大信用债发行人规模达5,586.40亿元，市场占有率为11.93%。
- 行业分布不均：金融和类金融债券发行规模最大，为12,364.24亿元，其次是城投类债券，为11,920.55亿元。
- 主体评级集中：AAA级发行人发行量占比最大，为740家，募集资金金额为31,637.07亿元。
二、发行人分析
- 主体评级：AAA级发行人占比最大，为740家，募集资金金额为31,637.07亿元；AA+级发行人为730家，募集资金金额为9,618.35亿元；AA级发行人为493家，募集资金金额为3,644.35亿元；AA级以下发行人为14家，募集资金金额为214.48亿元。
- 企业性质：中央国有企业发行规模最大，为12,508.44亿元；地方国有企业为30,080.26亿元；公众企业为2,288.69亿元；民营和集体企业为1,548.95亿元；中外合资或外商独资企业为394.42亿元。
- 区域分布：江苏省、浙江省、广东省的发行人数分别为394、239、157，位居前三；北京市、江苏省、广东省的募集资金规模分别以10,006.70亿元、6,221.53亿元、5,207.65亿元位居前三。
- 净融资额：国家电网有限公司以670.00亿元的净融资额位列净融资发行人首位，而中国民生银行股份有限公司以400.70亿元位列净还款发行人首位。除香港特别行政区、黑龙江省、青海省、贵州省之外，其余28个省、直辖市净融资额同比下降。
三、主承销商分析
- 市场集中度高：前十大承销商的市场占比分别为23.55%和40.44%。
- 中信银行：承销发行人*债券类型数158.70，名列第一，承销金额为2,362.64亿元，名列第二。
- 中信证券：承销发行人*债券类型数119.28，名列第一，承销金额为2,678.64亿元，名列第一。
- 按监管主体：各监管主体下的债券市场，主承销商排名情况有所不同，但中诚信均位列第一。
- 按发行人类型：中信银行在非金融类信用债承销中表现突出，承销金额为2,143.03亿元，名列第一；中信证券在金融类信用债承销中表现突出，承销金额为1,225.02亿元，名列第一；民营和集体企业债券承销中，中信证券以156.82亿元的承销金额位居第一。
四、评级机构分析
- 中诚信：参与债券发行数量最多，为904家，位列信用债细分市场第一。
- 按监管主体：各监管主体下的债券市场，评级机构排名情况有所不同，但中诚信均位列第一。
- 按区域分布：华东地区参与债券发行数量最多，为840家；华中地区为352家；华北地区为225家；华南地区为212家；北京地区为128家。
- 按行业分布：中诚信在金融和类金融、城投类、产业类债券评级中均表现突出，参与债券发行数量均位居第一。
