钢材&铁矿石日报：商品情绪回暖，钢矿震荡走高

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得1.44%日涨幅，量增仓缩。现阶段，淡季钢厂生产趋弱，低供应格局延续，需求同样走弱，供需双弱下基本面疲弱，钢价继续承压。政策“空窗期”下预计钢价延续震荡运行，重点关注钢厂生产情况。
• 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得1.45%日涨幅，量增仓缩。热卷供需格局持续走弱，供应触底回升且后续存有空间，需求延续下行，供强需弱下基本面不佳，政策预期未兑现，预计热卷价格承压运行，重点关注需求端变化。
• 铁矿石：主力期价偏强运行，录得1.92%日涨幅，量增仓缩。铁矿石需求走弱，供应高位运行，供强需弱下基本面疲弱，高库存压力未退，矿价继续承压。节前补库及人民币贬值支撑，下行空间受限，预计矿价震荡运行，关注成材表现。

关键数据

• 2024年我国货物贸易进出口总值43.85万亿元，同比增长5%。
• 2024年1-12月中国出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%；进口681.5万吨，同比下降10.9%。
• 2024年12月中国进口铁矿砂及其精矿11248.6万吨，同比增长4.9%；1-12月累计进口123654.6万吨，同比增长4.9%。

研究结论

• 螺纹钢：供需双弱，基本面疲弱，钢价承压，预计延续震荡运行，重点关注钢厂生产情况。
• 热轧卷板：供强需弱，基本面不佳，价格承压运行，重点关注需求端变化。
• 铁矿石：供强需弱，基本面疲弱，矿价承压，预计震荡运行，关注成材表现。

后市研判

• 螺纹钢：淡季供应收缩，需求季节性走弱，供需双弱下钢价承压，政策“空窗期”下延续震荡运行。
• 热轧卷板：供应压力增加，需求延续走弱，价格承压运行，关注需求端变化。
• 铁矿石：需求弱势，供应高位，矿价承压，节前补库及人民币贬值支撑，预计震荡运行。