钢材&铁矿石日报：商品情绪偏暖，钢矿震荡走高

钢材&铁矿石日报 商品情绪偏暖，钢矿震荡走高 核心观点 螺纹钢：主力期价延续震荡，录得0.42%日涨幅，量增仓缩。现阶段，螺纹钢供应重回高位，需求季节性好转，供需双增局面下基本面并未好转，钢价仍易承压，相对利好则是原料强势带来成本支撑，预计螺纹延续震荡企稳态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.37%日涨幅，量增仓缩。目前来看，热卷供应收缩，需求季节性回升，供需格局有所好转，叠加原料强势带来成本支撑，热卷价格震荡走高，但需求韧性存疑，高库存局面下卷价走势谨慎看待，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡走高，录得1.34%日涨幅，量仓扩大。现阶段，受运输成本上行和品种结构性矛盾的支撑，矿价近期震荡走高，但供稳需弱局面下矿市基本面延续弱稳，上行驱动持续性存疑，后续走势谨慎乐观，关注钢价表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）美国将对16个贸易伙伴发起301调查 据CCTV国际时讯报道，美国贸易代表格里尔当地时间3月11日表示，美国将对包括中国、欧盟、墨西哥、越南、印度和日本在内的16个贸易伙伴发起301调查。所谓“301调查”源自美国《1974年贸易法》第301条。该条款授权美国贸易代表可对他国的“不合理或不公正贸易做法”发起调查，并可在调查结束后建议美国总统实施单边制裁。这一调查由美国自身发起、调查、裁决、执行，具有强烈的单边主义色彩。 （2）1至2月全国铁路完成固定资产投资722亿元，同比增长5.4% 今年1至2月，全国铁路完成固定资产投资722亿元，同比增长5.4%，铁路建设优质高效推进，为区域经济社会发展注入了新动能。国铁集团建设部相关负责人介绍，今年以来，国铁集团聚焦服务国家重大战略和区域经济社会发展，发挥铁路建设产业链长、辐射面广的优势，用好国家“两重”支持政策，加快推进铁路建设，春节假期全国46个铁路重点项目570余个工点持续施工，3.8万余名参建人员坚守一线，春节停工项目节后着力加强复工复产组织，快速推动实现达产稳产，推动一批重点工程项目取得积极进展。 （3）宁夏开展2026年电解铝、钢铁、水泥和铁合金企业节能监察工作 依据《国家发展改革委关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》《国家发展改革委工业和信息化部关于运用价格手段促进钢铁行业与供给侧结构性改革有关事项的通知》《国家发展改革委工业和信息化部关于水泥企业用电实行阶梯电价政策有关问题的通知》等要求,对2025年度电解铝、钢铁、水泥企业阶梯电价政策执行情况开展节能监察。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端延续季节性回升，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比增21.99万吨，连续两周回升并已至相对高位，加之库存水平偏高，供应压力持续增加。与此同时，螺纹钢需求同样好转，周度表需环比增78.58万吨，高频每日成交也放量，但依旧位于相对低位，且下游行业未有实质性变化，后续需求改善力度存疑，利好效应不强。总之，螺纹钢供应重回高位，需求季节性好转，供需双增局面下基本面并未好转，钢价仍易承压，相对利好则是原料强势带来成本支撑，预计螺纹延续震荡企稳态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：供需格局有所变化，板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比再降5.85万吨，供应延续收缩，带来库存拐点出现，持续性有待跟踪。与此同时，热卷需求表现尚可，周度表需再度增加，而高频每日成交更是显著放量，给予价格支撑，需注意的是下游行业冷轧矛盾未解，且中东冲突扰动下钢材出口承压，需求韧性存疑。综上，热卷供应收缩，需求季节性回升，供需格局有所好转，叠加原料强势带来成本支撑，热卷价格震荡走高，但需求韧性存疑，高库存局面下卷价走势谨慎看待，关注需求表现情况。 铁矿石：供需两端有所变化，环保限产使得矿石终端消耗再度回落，且钢厂盈利状况不佳，加之钢市产业矛盾也在累积，矿石需求表现偏弱。与此同时，国内港口到货大幅回升，而矿商发运则是高位回落，按船期推算后续到货企稳，海外矿石供应增量受限，但国内矿山生产在恢复，矿石供应延续增加。总之，受运输成本上行和品种结构性矛盾的支撑，矿价近期震荡走高，但供稳需弱局面下矿市基本面延续弱稳，上行驱动持续性存疑，后续走势谨慎乐观，关注钢价表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。