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钢材&铁矿石日报:市场情绪回暖,钢矿震荡走高

2024-11-07涂伟华宝城期货李***
钢材&铁矿石日报:市场情绪回暖,钢矿震荡走高

投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年11月7日钢材&铁矿石日报 市场情绪回暖,钢矿震荡走高 核心观点 螺纹钢:主力期价震荡走高,录得1.03%日涨幅,量仓收缩。现阶段,螺纹钢供应收缩但持续性不强,相反需求延续季节性走弱,产业矛盾持续累积,钢价仍将承压,相对利好还是政策利好预期,预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势,重点关注国内政策端情况。 姓名:涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F3060359投资咨询证号:Z0011688电话:0571-87006873 邮箱:tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,期货投资咨询资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间 热轧卷板:主力期价震荡运行,录得0.70%日涨幅,量仓收缩。目前来看,热卷产业格局相对良好,供应平稳而需求韧性尚可,库存延续去化,但需求隐忧未退,后续基本面仍难持续好转,相对利好是政策利好预期,钢市运行逻辑继续在预期现实之间博弈,钢价延续震荡运行态势,重点关注钢厂生产情况。 铁矿石:主力期价偏强运行,录得2.11%日涨幅,量缩仓增。现阶段,矿石需求韧性尚可,继续给予矿价支撑,但需求开始高位回落,且供应稳中有升,矿石基本面存走弱预期,叠加高库存压力,矿价继续承压运行,相对利好还是政策利好预期,多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行态势,重点关注成材表现情况。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 专业研究·创造价值 钢材&铁矿石|日报 1/7请务必阅读文末免责条款 接接收到任何形式的报酬。 请务必阅读文末免责条款部分1/8 -产业动态 (1)前10个月我国货物贸易进出口增长5.2% 据海关统计,2024年前10个月,我国货物贸易(下同)进出口总值36.02万亿元人民币,同比(下同)增长5.2%。其中,出口20.8万亿元,增长6.7%;进口15.22万亿元,增长3.2%;贸易顺差5.58万亿元,扩大17.6%。按美元计价,前10个月,我国进出口总值5.07万亿美元,增长3.7%。其中,出口2.93万亿美元,增长5.1%;进口2.14万亿美元,增长1.7%;贸易顺差7852.7亿美元,扩大15.8%。 (2)潘功胜:稳步推进金融服务业和金融市场制度型开放,拓展境内外金融市场互联互通 潘功胜指出,中国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。特别是一揽子金融增量政策发布实施以来,国内外给予了积极正面评价,有力提振了社会信心。中国人民银行将认真落实党中央、国务院决策部署,把握好经济增速和经济增长质量、内部和外部、投资和消费的动态平衡,继续坚持实施支持性的货币政策,加强与市场沟通,不断提升金融服务质效。稳步推进金融服务业和金融市场制度型开放,拓展境内外金融市场互联互通,促进贸易和投融资便利化,营造市场化、法治化、国际化一流营商环境,促进经济持续回升向好、金融高质量发展。 (3)海关总署:10月中国出口钢材1118.2万吨,环比增10.1% 海关总署11月7日数据显示,2024年10月中国出口钢材1118.2万吨,较上月增加102.9万吨,环比增长10.1%;1-10月累计出口钢材9189.3万吨,同比增长23.3%。10月中国进口钢材53.6万吨,较上月减少1.8万吨,环比下降3.2%;1-10月累计进口钢材572.1万吨,同比下降10.1%。 二现货市场 图1黑色金属现货报价表 现货市场 螺纹钢(HRB400E,20mm) 热卷卷板(上海,4.75mm) 唐山钢坯 (Q235) 张家港重废 (≥6mm) 主要品种价差 上海 天津 全国均价 上海 天津 全国均价 卷螺价差 螺废价差 3,550 3,490 3,588 3,550 3,510 3,600 3,160 2,250 0 1,300 20 0 3 30 20 8 30 0 10 20 61.5%PB粉 (青岛港) 唐山铁精粉 (湿基) 海运费 SGX掉期(当月) 普氏指数(CFR,62%) 澳洲 巴西 784 770 9.28 20.78 104.16 104.50 16 0 0.04 0.28 -1.31 -1.00 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图2钢材&铁矿石相关价格走势图 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 图3主力合约期货价格 活跃合约 收盘价 涨跌幅(%) 最高价 最低价 成交量 量差 持仓量 仓差 期货市场 螺纹钢 3,436 1.03 3,438 3,362 2,361,478 -994,646 1,674,191 -2,895 热轧卷板 3,590 0.70 3,593 3,532 536,517 -247,766 977,128 -6,739 铁矿石 799.5 2.11 800.0 775.0 362,251 -77,279 438,820 23,626 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 四相关图表 4.1钢材库存 图4螺纹钢库存:周度变化图5螺纹钢库存总量(钢厂+社库) 2024 2023 2022 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 010203040506070809101112 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 20242023202220212020 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图6热轧卷板库存:周度变化图7热轧库存总量(钢厂+社库) 2024 2023 2022 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 010203040506070809101112 20242023202220212020 600 550 500 450 400 350 300 250 200 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存(季节性) 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 2024-06 2024-05 2024-04 2024-03 2024-03 2024-02 2024-01 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 -400 库存环比变化铁矿石港口库存 16,500 15,500 14,500 13,500 12,500 11,500 2024-10 2024-09 2024-08 2024-07 10,500 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 20242023202220212020 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存 010203040506070809101112 13,000 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 2021 202420232022 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 环比变化矿企铁精粉库存 225 200 175 150 125 100 75 50 2024-11 2024-10 2024-09 2024-08 2024-07 2024-06 2024-05 2024-04 2024-03 2024-02 2024-01 2023-12 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 25 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图12247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率图13247家钢厂盈利钢厂占比 高炉开工率 产能利用率 95 90 85 80 75 70 65 20242023 2022 20212020 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图1487家独立电炉开工率图1575家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况 20242023 202220212020 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 010203040506070809101112 持平亏损盈利 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢:供需两端有所变化,建筑钢厂生产趋弱,螺纹钢周产量环比降7.93万吨,供应迎来收缩但依旧处于年内高位,而目前螺纹钢品种吨钢利润较好,产量下降料难持续,供应压力依然存在。与此同时,螺纹钢需求持续走弱,周度表需环比降2.82万吨,高频每日成交增量有限,两者继续处于近年来同期低位,且显著低于去年同期值,考虑到政策利好传递到实体端存有时滞,同时北方需求将季节性走弱,预计螺纹需求将延续转弱态势。综上,螺纹钢供应收缩但持续性不强,相反需求延续季节性走弱,产业矛盾持续累积,钢价仍将承压,相对利好还是政策利好预期,预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势,重点关注国内外政策端情况。 热轧卷板:供需格局相对良好,库存延续良好去化,板材钢厂生产平稳,热卷周产量环比微降0.90万吨,考虑到钢厂盈利状况较好,供应短期维持平稳运行态势,但后续需提防钢厂品种调节所带来压力。与此同时,热卷需求表现平稳,周度表需环比增1.31万吨,维持相对高位,但高频成交有所走弱,且主要下游行业冷轧产量持续下行,叠加出口需求走弱担忧,需求端利好效应有限。综上,热卷产业格局相对良好,供应平稳而需求韧性尚可,库存延续去化,但需求隐忧未退,后续基本面仍难持续好转,相对利好是政策利好预期,钢市运行逻辑继续在预期现实之间博弈,钢价延续震荡运行态势,重点关注钢厂生产情况。 铁矿石:供需格局迎来变化,钢厂生产趋稳,矿石终端消耗有所回落,上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比开始下降,整体降幅不大,且目前钢材主流品种吨钢利润较好,矿石需求韧性尚存,仍将给予矿价支撑,但利好效应趋弱。与此同时,国内港口铁矿石到货再度回落,但海外矿商发运则是持续增加,按船期推算国内港口到货量将触底回升,海外矿石供应在恢复,相应的国内矿山生产积极,整体矿石供应将稳中有升。目前来看,矿石需求韧性尚可,给予矿价支撑,但需求开始高位回落,且供应稳中有升,矿石基本面存走弱预期,叠加高库存压力,矿价仍将承压,相对利好还是政策利好预期,多空因素博弈下预计矿价维持震荡运行态势,重点关注成材表现情况。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明,宝城期货有限责任公司(以下简称“宝城期货”)拥有