核心观点
- 螺纹钢：主力期价走强，日涨幅1.54%，量增仓缩。需求季节性回升，但供应同样增加，供需双增下基本面未改善，库存去化压力未退，钢价承压。市场情绪回暖和成本支撑下，预计震荡企稳，关注需求表现。
- 热轧卷板：主力期价震荡上行，日涨幅1.45%，量增仓缩。市场情绪回暖，价格低位回升，但供应压力未退，需求存隐忧，基本面无实质性改善，上行驱动不强。成本支撑下，预计延续震荡企稳，关注需求表现。
- 铁矿石：主力期价走强，日涨幅1.94%，量增仓缩。市场情绪回暖，价格低位回升，但供应高位运行，需求持续走弱，供强需弱下基本面不佳，高估值矿价易承压。预计延续震荡运行，关注成材表现。
一产业动态
- 中美经贸磋商：双方就解决关切问题达成基本共识，同意进一步确定细节并履行国内批准程序。
- 全国规模以上工业企业利润：1-9月同比增长3.2%，国有控股企业下降0.3%，股份制企业增长2.8%，外商及港澳台投资企业增长4.9%，私营企业增长5.1%。
- 唐山丰南区启动重污染天气Ⅱ级应急响应：预计10月27日至31日出现中度及以上污染过程。
三期货市场
- 钢材库存：数据来源Wind、宝城期货金融研究所，具体数据未展示。
- 铁矿石库存：数据来源Wind、宝城期货金融研究所，具体数据未展示。
五后市研判
- 螺纹钢：供需两端均回升，建筑钢厂提产，周产量环比增5.91万吨。需求季节性好转但下游未改善，库存偏高，供应端利好有限。基本面未改善，库存去化压力未退，钢价承压。市场情绪回暖和成本支撑下，预计震荡企稳，关注需求表现。
- 热轧卷板：库存再度去化，周产量环比微增0.62万吨，继续位于年内高位。需求表需环比增11.18万吨，但下游冷轧产量下行，外需改善有限，需求存隐忧。供应压力未缓解，基本面无实质性改善，上行驱动不强。成本支撑下，预计延续震荡企稳，关注需求表现。
- 铁矿石：钢厂生产趋弱，铁水产量和进口矿日耗环比再降，降幅扩大。供需格局持续走弱，终端消耗回落，季节性限产扰动易发酵。供应高位运行，海外和内矿供应均恢复。供强需弱下基本面不佳，高估值矿价易承压。预计延续震荡运行，关注成材表现。
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