钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价偏强震荡，录得0.95%日涨幅，量增仓缩。现阶段螺纹需求好转但持续性存疑，供应回升，基本面无实质性改善，钢价承压，但估值偏低，预计走势延续震荡运行，关注需求表现。
- 热轧卷板：主力期价震荡企稳，录得0.67%日涨幅，量增仓缩。供需格局好转，库存去化，但供应压力未解，需求韧性存疑，基本面改善力度受限，估值偏低，预计走势延续震荡运行，关注钢厂生产情况。
- 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.44%日涨幅，量增仓缩。铁矿石需求走弱，供应维持高位，矿市基本面偏弱，矿价承压，套利逻辑切换带来支撑，短期走势延续震荡运行，关注钢材表现。
一产业动态
- 国家能源局：1-10月电网工程完成投资4824亿元，同比增长7.2%。
- 全球造船业：2025年10月全球新签订单134艘，同比下降57艘，修正总吨同比下降37.56%。
- Mysteel：25家钢企通过极致能效工程能效标杆示范企业验收并公示。
二现货市
（数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所）
三期货市场
（数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所）
四相关图表
4.1 钢材库存（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
4.2 铁矿石库存（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
4.3 钢厂生产情况（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
五后市研判
- 螺纹钢：供需两端回升，供应再度回升至年内高位，库存偏高，供应压力增加；需求改善但持续性存疑，主要下游疲弱，后续需求季节性走弱。供需双增下基本面不佳，钢价承压，估值偏低，预计低位震荡，关注需求表现。
- 热轧卷板：供需格局变化，板材钢厂生产趋稳，供应回升至年内高位，库存偏高；需求改善但下游冷轧矛盾未缓解，需求改善空间受限。供需格局好转但供应压力未解，需求韧性存疑，基本面改善力度受限，估值偏低，预计低位震荡，关注钢厂生产情况。
- 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产弱稳，终端消耗回落，铁水产量和进口矿日耗微降；钢厂盈利未改善，限产扰动下需求偏弱。国内港口到货大幅回升，海外矿商发运回落但供应仍处高位。需求走弱，供应维持高位，矿市基本面偏弱，矿价承压，套利逻辑切换带来支撑，短期震荡运行，关注钢材表现。
（仅供参考，不构成任何投资建议）
