钢材&铁矿石日报：市场情绪回暖，钢矿震荡走高

钢材&铁矿石日报总结

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得1.93%日涨幅，量仓收缩。现阶段供应持续回升，压力显现，需求季节性走弱，供增需弱矛盾累积，钢价承压运行。相对利好政策预期，但预期与现实博弈下，钢价延续震荡运行，关注宏观增量政策。
• 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得2.16%日涨幅，量仓扩大。产业矛盾相对有限，供应平稳，需求韧性尚可，库存去化，但需求隐忧未退，政策利好效益趋弱，短期走势跟随建材，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价强势上行，录得2.81%日涨幅，量增仓缩。供减需增下基本面改善，给予矿价支撑，但需求增量有限，供应收缩难持续，高库存压力未变，矿价易承压。政策利好相对关键，多空博弈下预计维持震荡，关注成材表现。

关键数据

• 螺纹钢：周产量环比增7.08万吨，创年内新高；表需环比降14.34万吨，高频成交弱稳，季节性走弱显现。
• 热轧卷板：周产量环比微降0.90万吨，供应短期平稳；周度表需环比增1.31万吨，维持高位，但高频成交走弱，下游冷轧产量下行。
• 铁矿石：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加；国内港口铁矿石到货回落，海外矿商发运下降。

研究结论

• 螺纹钢：供增需弱局面下，钢价承压运行，延续震荡态势，关注宏观增量政策。
• 热轧卷板：产业矛盾有限，短期跟随建材，关注钢厂生产调节压力。
• 铁矿石：基本面改善难持续，高库存压力下矿价易承压，维持震荡运行，关注成材和需求增量空间。