沪锡供应担忧有所升温 沪镍库存压力依旧显著

沪镍

• 行情资讯：10月10日，沪镍主力合约收跌0.76%至122180.0元，持仓量减少8198手至77840手。现货市场成交一般，俄镍升贴水持平，金川镍升水报2300-2400元/吨。镍矿价格持稳，印尼红土镍矿到厂价报52.2美元/湿吨。镍铁价格持稳，高镍生铁出厂价报949-960元/镍点。下游需求旺季，MHP系数价格小幅走高。
• 策略观点：短期镍铁价格转弱，精炼镍库存压力显著，镍价或进一步下探。中长期看，美国宽松预期与国内反内卷政策对镍价形成支撑，新年度RKAB审批构成潜在利好，下跌空间有限。短期建议观望，若跌幅足够可逢低做多。沪镍主力合约价格运行区间参考115000-128000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考14500-16500美元/吨。

沪锡

• 行情资讯：10月10日，沪锡主力合约上涨4.37%至287090元/吨。供应端，缅甸锡矿复产缓慢，印尼整治非法开采，矿端偏紧，市场担忧升温。需求端，新能源汽车及AI服务器景气，但传统消费电子及家电需求低迷，下游仅维持刚性采购。
• 策略观点：短期锡供需紧平衡，缅甸矿复产量能待观察，旺季需求回暖，锡价或高位震荡。建议观望为主。国内主力合约运行区间280000-300000元/吨，海外伦锡运行区间36000-39000美元/吨。