建材建筑行业周观点：一周一议，国产低介电电子布扩产趋势明确

主要内容总结

1. 一周一议

• 低介电电子布需求提升：为提高线路板传输速度和降低传输损失，需要降低线路板的介电常数(Dk)和介质损耗系数(Df)，采用低介电常数玻纤布。低介电电子布成分配比、生产工艺、加工工艺难度较高，全球能够量产的企业较少。
• 市场现状：高端电子布市场主要玩家包括日本的日东纺、中国台湾的富乔和台玻、中国的宏和科技和泰玻。其中，泰玻和宏和科技有显著扩产计划。
• 重点企业：
  • 泰山玻纤：自主研发低介电产品，已量产量供，具备年产1200万米超薄电子布的供应能力，二代产品已形成月产1.5-2.0万米超薄布小试生产规模。
  • 宏和科技：不断研发高附加值产品，如低介电常数电子布，成为少数具备齐全产品线的企业之一。
  • 林州光远：新建4线0.2万吨高性能低介电电子纱产能。

2. 周期联动

• 水泥：本周全国高标均价411元/t，同比上涨38元，出货率38.3%，同比降8.2pct，库容比57.6%，环比降1.5pct。
• 玻璃：本周浮法均价1374.87元/吨，环比跌16.80元/吨，库存天数约20.89天。
• 混凝土：样本企业产能利用率降至6.63%。
• 玻纤：本周国内无碱粗纱、电子布市场价格暂稳。
• 电解铝：季节性淡季，铝锭和铝棒社会库存同步累库。
• 钢铁：供需双弱，全国价格下行，短流程企业停产。
• 其他：煤炭价格上涨，沥青下跌，PPR原料稳定。

3. 国补跟踪

• 政策细节：2025年1月，发改委和财政部发布通知，支持家居和家电以旧换新，补贴标准为产品销售价格的15%-20%。
• 重点企业：关注三棵树、兔宝宝、北新建材、伟星新材等。

4. 重要变动

• 凯伦股份：拟收购苏州佳智彩光电51%股权，计划投资14.49%股份。
• 民爆板块：广东宏大首个海外并购项目EXSUR公司在秘鲁顺利交割。
• 玻纤板块：中国巨石桐乡3线12万吨产能冷修，未来九江智能二线20万吨投产。
• 低介电电子纱：林州光远新建4线0.2万吨高性能低介电电子纱产能。

结论

本周建材市场表现整体平稳，水泥、玻璃等价格有所波动。低介电电子布市场需求增加，相关企业扩产明显。政策方面，支持家居和家电以旧换新，利好消费建材。重点关注相关企业和扩产计划。