电子行业周观点：存储巨头宣布超千亿元扩产计划，国产量子芯片交付

存储巨头宣布超千亿元扩产计划，国产量子芯片交付 证券研究报告|电子 强于大市(维持) 行业核心观点： ——电子行业周观点(04.22-04.28) 2024年04月29日 行业相对沪深300指数表现 2024年4月22日至4月28日期间，沪深300指数上涨1.20%，申万电子 指数上涨5.21%，在31个申万一级行业中排第4，跑赢沪深300指数4.01个百分点。把握终端复苏和AI产业链加速建设的催化下，AIPC、AI手机、HBM、先进封装、存储芯片、面板等领域呈现的结构化投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）消费电子：根据Counterpoint的手机销量周度报告数据， 2024年第一季度中国智能手机销量同比增长1.5%，连续第二个季度实现同 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 电子沪深300 比正增长。华为在第一季度的所有手机品牌厂商中脱颖而出，同比增长69.7%。华为的增长很大程度上归功于其支持5G的Mate60系列的销售火爆，加上其本身品牌知名度家喻户晓，其在600美元以上的高端市场份额 大幅提升。（2）存储：钛媒体4月24日消息，SK海力士今天计划扩大包 括HBM在内的下一代DRAM的产能，以应对快速增长的AI需求。公司将投资约5.3万亿韩元（约279.84亿人民币）建设M15X晶圆厂，作为新的DRAM生产基地。随着设备投资计划逐步增加，新生产基地建设总投资长期将超 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 科技“十六条”政策发布，华为Pura70系列上线先锋计划 华为召开鸿蒙春季沟通会，国际巨头持续迭代AI芯片 央行设立科技创新和技术改造再贷款，促进 过20万亿韩元（约1056亿人民币）。（3）存储：集微网4月26日消息，新质生产力发展 美国计划向美光科技提供61亿美元的赠款和高达75亿美元的贷款，以帮助其在美国建造两座新工厂。美国商务部表示，联邦拨款将支持美光在纽约州克莱建设一座制造工厂，这是美光计划在纽约投资约1000亿美元并创 造13500个就业机会的第一步。（4）量子芯片：4月25日，中国科学院 量子信息与量子科技创新研究院向国盾量子交付了一款504比特超导量子计算芯片“骁鸿”用于验证国盾量子自主研制的千比特测控系统。此款芯片刷新了国内超导量子比特数量的纪录后续还计划通过中电信量子集团的 “天衍”量子计算云平台等向全球开放。（5）面板：根据TrendForce集 邦咨询旗下面板研究中心调研数据，2024年4月下旬，电视、显示器面板 价格延续上涨趋势，部分笔记本面板价格小幅上涨。 行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为57.18倍，2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为46.85倍，行业估值高于2019年至今历史中枢水平。期间日均交易额853.58亿元，较前一个交易周下降9.35%。 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:陈达 期间电子板块大部分个股上涨：申万电子行业482只个股中，上涨446只，电话：13122771895 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 下跌35只，上涨比例为92.53%。 风险因素：中美科技摩擦加剧；终端需求不及预期；面板新技术渗透不及预期；国产AI芯片研发进程不及预期；国产产品性能不及预期。 邮箱：chenda@wlzq.com.cn 正文目录 1产业动态3 1.1消费电子：中国智能手机市场连续第二季度同比增长3 1.2存储：AI需求火爆，SK海力士计划投资超1000亿元扩产3 1.3存储：美光科技获《芯片法案》61亿美元补贴3 1.4量子芯片：国产量子芯片“骁鸿”交付3 1.5面板：4月下旬电视、显示器面板价格延续上涨趋势3 2电子板块周行情回顾4 2.1电子板块周涨跌情况4 2.2子板块周涨跌情况5 2.3电子板块估值情况5 2.4电子行业周成交额情况6 2.5个股周涨跌情况6 3电子板块公司情况和重要动态（公告）7 3.1股东增减持情况7 3.2大宗交易情况8 3.3限售解禁9 4投资观点11 5风险提示11 图表1:申万一级周涨跌幅（%）4 图表2:申万一级年涨跌幅（%）4 图表3:申万电子各子行业涨跌幅5 图表4:申万电子板块估值情况（2019年至今）6 图表5:申万电子行业周成交额情况6 图表6:申万电子周涨跌幅榜7 图表7:期间电子板块股东增减持情况7 图表8:期间电子板块重要大宗交易情况8 图表9:未来三个月电子板块限售解禁情况9 1产业动态 1.1消费电子：中国智能手机市场连续第二季度同比增长 根据Counterpoint的手机销量周度报告数据，2024年第一季度中国智能手机销量同比增长1.5%，连续第二个季度实现同比正增长。华为在第一季度的所有手机品牌厂商中脱颖而出，同比增长69.7%。华为的增长很大程度上归功于其支持5G的Mate60系列的销售火爆，加上其本身品牌知名度家喻户晓，其在600美元以上的高端市场份额大幅提升。尽管华为强势回归对市场其他厂商造成冲击，但荣耀凭借几款广受欢迎的机型及其在线下渠道的扩张，在一季度仍实现了11.5%的同比增长。（来源：CounterpointResearch） 1.2存储：AI需求火爆，SK海力士计划投资超1000亿元扩产 钛媒体4月24日消息，SK海力士计划扩大包括HBM在内的下一代DRAM的产能，以应对快速增长的AI需求。公司将投资约5.3万亿韩元（约279.84亿人民币）建设M15X晶圆厂，作为新的DRAM生产基地。该公司计划于4月底开工建设，目标于2025年11月竣工并尽早量产。随着设备投资计划逐步增加，新生产基地建设总投资长期将超过20万亿韩元（约1056亿人民币）。（来源：钛媒体） 1.3存储：美光科技获《芯片法案》61亿美元补贴 集微网消息，美国计划向美光科技提供61亿美元的赠款和高达75亿美元的贷款，以帮助其在美国建造两座新工厂。美国商务部表示，联邦拨款将支持美光在纽约州克莱建设一座制造工厂，这是美光计划在纽约投资约1000亿美元并创造13500个就业机会的第一步。此外，这笔赠款还将为美光爱达荷州博伊西的一座工厂提供资金，从而推进美光计划250亿美元的工厂投资，该工厂将与美光的研发设施位于同一地点，并将创造6500个就业岗位。《芯片与科学法案》总计将拨出390亿美元的赠款和价值750亿美元的贷款，以促进美国芯片制造并减少对亚洲的依赖。在美国建厂的四家主要先进制造商——美光科技、英特尔、台积电和三星电子将获得总计276亿美元的资助。 （来源：集微网天天IC) 1.4量子芯片：国产量子芯片“骁鸿”交付 4月25日，中国科学院量子信息与量子科技创新研究院向国盾量子交付了一款504比特超导量子计算芯片“骁鸿”用于验证国盾量子自主研制的千比特测控系统。此款芯片刷新了国内超导量子比特数量的纪录，后续还计划通过中电信量子集团的“天衍”量子计算云平台等向全球开放。这枚定制芯片在集成超过500比特的同时，量子比特的寿命、门保真度、门深度、读取保真度等关键指标有望达到IBM等国际主流量子计算云平台的芯片性能，可以充分满足千比特测控系统验证的需求。（来源：中国电信） 1.5面板：4月下旬电视、显示器面板价格延续上涨趋势 根据TrendForce集邦咨询旗下面板研究中心调研数据，2024年4月下旬，电视、显示器面板价格延续上涨趋势，部分笔记本面板价格小幅上涨。65英寸电视面板均价为176美元，较前期价格上涨4美元，与前月相比上涨5美元，增长2.9%。55英寸电视面板本期均价为129美元，较前期价格上涨1美元，与前月相比上涨2美元，增长1.6%。43英寸电视面板本期均美价元为，65较前期价格上涨1美元，与前月相比上涨1美元， 增长1.6%。27英寸IPS面板6均2.价4美为元，较前期价格上涨0.3美元。与前月相比上 涨0.4美元，增长0.6%。23.8英寸IPS面板均价为48.8美元，较前期价格上涨0.3美元。与前月相比上涨0.5美元，增长1.0%。（来源：TrendForce集邦） 2电子板块周行情回顾 2.1电子板块周涨跌情况 2024年4月22日至4月28日期间，沪深300指数上涨1.20%，申万电子指数上涨5.21%，在31个申万一级行业中排第4，跑赢沪深300指数4.01个百分点。2024年初至今，沪深300指数上涨4.46%，申万电子行业下跌12.44%，在31个申万一级行业中排名第28位，跑输沪深300指数16.91个百分点。 图表1:申万一级周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD，万联证券研究所 图表2:申万一级年涨跌幅（%） 资料来源：iFinD，万联证券研究所 2.2子板块周涨跌情况 2024年4月22日至4月28日期间，电子板块中，6个二级子行业全部上涨；15个三级子行业有14个子行业上涨。期间涨幅最大的二级子行业为元件，涨幅6.80%；涨幅最小的二级子行业为光学光电子，涨幅3.42%。电子三级子行业中，涨幅靠前的包括模拟芯片设计、印制电路板和消费电子零部件及组装，涨幅分别为8.71%、8.38%和 7.32%，涨幅靠后的包括被动元件、分立器件和面板，涨幅分别为3.48%、2.65%和2.32%。2024年累计来看，跌幅居前的三级子行业包括模拟芯片设计、LED和分立器件，跌幅分别为29.37%、21.05%和19.35%。 图表3:申万电子各子行业涨跌幅 代码 简称 周涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 801081.SL 半导体 5.39 -15.3136 801082.SL 其他电子Ⅱ 6.73 -14.1714 801083.SL 元件 6.80 -3.8514 801084.SL 光学光电子 3.42 -9.8657 801085.SL 消费电子 5.53 -10.6899 801086.SL 电子化学品Ⅱ 4.37 -18.6565 850812.SL 分立器件 2.65 -19.35 850813.SL 半导体材料 6.10 -19.31 850814.SL 数字芯片设计 6.26 -11.26 850815.SL 模拟芯片设计 8.71 -29.37 850817.SL 集成电路封测 5.65 -15.83 850818.SL 半导体设备 4.77 -4.66 850822.SL 印制电路板 8.38 -0.54 850823.SL 被动元件 3.48 -10.45 850831.SL 面板 2.32 -3.37 850832.SL LED 5.08 -21.05 850833.SL 光学元件 5.54 -15.72 850841.SL 其他电子Ⅲ 6.73 -14.17 850853.SL 品牌消费电子 -5.60 -10.10 850854.SL 消费电子零部件及组装 7.32 -10.78 850861.SL 电子化学品Ⅲ 4.37 -18.66 资料来源：iFind，万联证券研究所 2.3电子板块估值情况 从估值情况来看，目前SW电子板块PE(TTM)为57.18倍，2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为46.85倍，行业估值高于2019年至今历史中枢水平。基于人工智能广泛应用、新能源车智能化加速渗透、物联网加速渗透等趋势利好，我们认为板块估值仍有上涨空间。 图表4:申万电子板块估值情况（2019年至今） 资料来源：iFind，万联证券研究所 2.4电子行业周成交额情况 2024年4月22日至4月28日期间，申万电子行业成交活跃度环比下降。在这5个交易日期间，申万电子行业成交额为4267.91亿元，平均每日成交853.58亿元，日均交易额较前一个交易周下降9.35%。 图表5:申万电子行业周成交额情况 资料来源：iFind，万联证券研究所 2.5个股周涨跌情况 2024年4月22日至4月28日期间，申万电子行业大部分个